泰国、马来西亚、印尼三国计划本周五和周六（18-19号）在曼谷就橡胶价格过快下滑进行商议，之前泰国橡胶协会表示出口商不会在3000美元以下出售橡胶，泰国农业部也希望胶价能回升至3500美元以上。市场对上述消息给予积极的回应，胶价连续大幅反弹。目前市场普遍关注的是产胶国能否出台实质性的措施、他们的措施能对市场有多大的影响，基于以下几个事实，笔者建议理性看待产胶国会议的结果。

    1、产胶国的干预言论会改善市场气氛，对短期价格形成支撑：产胶国的干预言论往往出现在价格连续暴跌市场陷入恐慌之后，此时市场本就酝酿了一定的反弹需求，产胶国具备一定的影响力，其言论会令胶农和出口商产生观望心理，一定程度改善现货市场的恐慌气氛，从而延缓现货价格的进一步下跌。上半年价格暴跌时，产胶国就曾呼吁胶农停止低价抛售原料，橡胶因此在4000附近获得支撑。之前08年胶价暴跌至1100美元附近时，三大产胶国也曾要求各成员国减少出口和产量，之后价格也的确大幅反弹。

    2、实际供需力量对比才是反弹会否持续的关键：作为一个价格完全市场化、需求和供应高度分散化的农产品，橡胶的供需难以被人为大范围干预，实际的买卖力量对比决定了价格真正的走势。08年末的反弹得以持续，本质原因是来自中国和其他新兴国家的需求大增。目前价格的演变则需服从需求整体疲弱和胶树供应季节性增加的大背景。

    3、产胶国能否拿出真金白银决定供应能否有效缩减：三国代表希望通过砍伐老龄树、重植更多新树及将产能堆进仓库来减少供应.目前泰国马来西亚印尼三国的胶树以80年代种植为主，树龄结构的确略显老化，但当前橡胶价格仍位于相对高位，较其成本利润空间较大，这决定了胶农缺乏主动性大量更新胶树。只有政府出资补贴胶农，来加速胶园的更新，才能实现供应的缩减。目前仅有泰国有针对橡胶出口的cess关税，这部分资金会作为胶树更新的补贴，补贴标准随成本和人工的上涨去年也有一定提高。但时逢泰国洪水，泰国政府能否拨出人力、物力、财力来对胶树翻新进行有效扶持令人疑问。而印尼和马来西亚方面，都缺少类似的补贴。至于第三点“将产能堆进仓库”，只是一种停留于口头的呼吁，缺少实质的措施来约束。

    4、我们会继续关注产胶国会议的结果，但建议业者将目光更多转回决定胶价走势的本质因素上来——即基本面供需和宏观大势的演变，去观察中间商库存的消化、汽车轮胎行业销售形势的变化、欧债危机的进展、国内政策面的波动。

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