长风破浪会有时 ——2021 年橡胶市场回顾与 2022 年展望
栏目:交易信息 发布时间:2022-01-06
2021 年沪胶走势呈现两头高、中间低的形态。年初因天胶产区停割导致供应相对偏紧,且下游汽车、轮胎生产纷纷较 2020 年同期出现恢复性增长,再叠加美联储宽松货币政策及可能推出新低经济刺激政策的预期,三重利好因素推动沪胶一度突破 17000 元阻力位

2021 年沪胶走势呈现两头高、中间低的形态。年初因天胶产区停割导致供应相对偏紧,且下游汽车、 轮胎生产纷纷较 2020 年同期出现恢复性增长,再叠加美联储宽松货币政策及可能推出新低经济刺激政策 的预期,三重利好因素推动沪胶一度突破 17000 元阻力位。

不过,后来下游企业开工下降,重型汽车实施 新的排放标准令重卡销量大幅减少,且全球各地疫情形势出现反复,胶价震荡回落至 13000 元附近。加之 海运费高涨且集装箱短缺,外胶进口量持续偏低,国内天胶去库存对胶价产生支持。四季度国内汽 车、轮胎的产量有所回升,东南亚地区降雨频繁阻碍割胶进展,沪胶回到 15000 元以上。与年初相比,近 期供应端更为利多,但需求端表现较为平淡,难以提供更多支持。

最重要的变化在于宏观面,美联储开始 调整其货币政策,2022 年下半年开始加息的预期较强烈。这样,预计 2022 年上半年胶价整体上可能走弱, 但可能出现不利天气或外胶进口继续迟缓会有一定利多作用。下半年随着芯片供应恢复及传统产销旺季的 到来,天胶消费会有增长,且美联储政策调整的利空影响逐渐被市场所消化,沪胶有望探底回升。参考技术分析, 2022 年沪胶(RU)高点或许在 16000 元附近,而 12500-13000 元左右会有支撑。20 号胶 (NR)可能主要在 10100-12500 元区间波动。

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长风破浪会有时 ——2021 年橡胶市场回顾与 2022 年展望(图1)



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