“尽管当前天然橡胶面临着全球流动性过剩和供需失衡双重利多因素支撑，但天胶期价的涨势仍然令人感到吃惊。”昨日收盘后，山东某轮胎企业信息与风控部经理曾先生这样告诉期货日报记者，尽管“十一”长假后天胶价格一路走高直奔3万关口，但是对于昨天以几近涨停的方式创出历史新高多少还是有些吃惊。

　　13日，天胶主力1103合约大幅高开，不久便突破3万元整数关口，价格一路振荡上行，做多情绪持续升温，尾盘曾一路将价格拉至全天最高价30705元/吨，最终报收于30675元/吨，全天大涨1400元/吨，涨幅4.78%，成交1284732手，持仓量也增加34120手至266446手。在经历四连阳之后，天胶价格创下4年以来新高。

　　天胶期货价格的强势上攻，也带动了现货市场胶价走强。“节后天胶期价上冲势头很猛，我们也相应调高了相关品种天然橡胶的报价。”上海一家天然橡胶贸易公司章经理接受期货日报记者采访时表示，昨日该公司天胶早盘报价为30500元/吨，但是买盘响应寥寥无几。午后将报价下调至30200元/吨后，一些买盘便果断买进。据她介绍，目前市场上主流成交价格都在30000元/吨左右。

　　“胶价创出历史新高，是多重因素综合作用的结果。”东证期货分析师何晶表示，国内市场天胶供应一直比较紧张，在经历过年初云南干旱和不久前的海南暴雨之后，国内两大产区天胶供应都受到严重影响，今年国内天胶较大幅度减产已基本成定局，这导致市场对天胶供应缺乏信心。与此同时，以轮胎制造为代表的下游企业对原料需求比较旺盛，进一步激化了天胶供求关系的失衡，致使胶价一路飙升。

　　国内车市历来有“金九银十”的说法，今年也不例外。12日，中国汽车工业协会公布的数据显示，9月份国内汽车产销量迎来高峰，分别突破150万辆。1—9月，国内汽车产销量双双突破1300万辆，而据预计，今年国内汽车销量更是有望达到1700万辆。

　　一方面是旺盛的下游需求，另一方面是国内天胶供应吃紧，要解决这一矛盾只能依赖进口。13日，海关总署发布数据显示，1—9月进口天然橡胶(包括胶乳)达到134万吨，较2009年同期上涨2.4%;其中9月份天然橡胶进口量为19万吨，环比增加19%。这一数据的出炉从一个侧面也印证了国内天胶市场供需失衡的现状。

　　供需失衡，胶价一路走高，下游轮胎企业叫苦不迭。“以目前的市场价格采购原料制成轮胎肯定是要赔的。”上述轮胎企业信息与风控部曾经理向记者透漏，由于该企业前期通过不同途径采购了一批原料，其价格相对较低，目前还能满足企业日常需要。但是目前高企的胶价已经令不少同行已经开始采取压量限产措施，尽量避免生产多少赔多少的尴尬境地，还有一些企业采取随买随用的方式，不再敢大规模囤货备库。“目前轮胎制造企业的库存已经比较低了，如果胶价继续走高，一些中小企业会面临倒闭的可能。”原材料涨价，如何能顺利向下游传导价格也让轮胎企业愁眉不展。“今年上半年，公司已经进行过两次调价，总计升幅在12%左右。最近一次是在9月底，上调了6%。”曾经理向记者表示，胶价的一路攀升，企业面临的成本压力很大，预计11月份公司还会上调出厂价格。不过，调价的作用似乎不太明显，“12%的涨幅根本跟不上原材料涨价的幅度和速度。”曾经理无奈地说。

　　天然橡胶兼具农产品属性、工业品属性及金融产品属性，三位一体的属性令天胶成为近期市场资金追捧的对象。据统计，自10月8日以来，天胶1103合约持仓量由14.6万手猛增至13日的26.6万手，增仓幅度惊人。如果以每手合约28000元，保证金比例以12%粗略计算，节后四个交易日内天胶主力合约中吸引了超过20亿元的资金。资金的追逐也助推了天胶价格的进一步走强。在市场氛围的影响下，近来不少期货公司席位上纷纷加持天胶多单。以昨日为例，天胶1103合约多单持仓排名前20位的公司增持多单15266手，总持单量达到97024手;空单持仓排名前20名的期货公司增持空单9471手，总持仓量只有67582手，多头主力增仓幅度明显强于空头。

　　“市场资金也是嗅到了天胶基本面失衡带来的机会”，天胶市场资深人士李先生向记者表示，橡胶的产业链比较长，中间环节较多，为资金介入提供了多种路径。“目前，现货市场价格趋涨，一些天胶贸易商也开始有惜售情绪，希望待高价而沽，整个产业链上下游的投机气氛已开始聚集，如果下游轮胎销售商在轮胎企业提价的明确预期下逐渐开始囤积轮胎的话，那么整个产业将会陷入一轮投机循环中，这样无疑会加大后市胶价的风险。”

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