作者：本报特约评论员  曾宪丁

　　注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1103合约价格是指2011年3月15日上海交货的价格；主力1105合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2011年5月15日的交货价格。

    国内天然橡胶产区停割无原料供应，东南亚产区橡胶原料供应依旧不旺盛，原料价格继续上涨，进口橡胶价格因此而始终维持坚挺且不断走高。国内橡胶现货市场价格补涨追随外盘价格，国产胶产品价格大幅上涨。本周中橡市场因挂单量限制成交有限，其中全乳胶成交减少至352吨，平均成交价38920元/吨；浓缩乳胶成交降低至711吨，平均成交价25758元/吨。国内主要销区市场贸易商报价因上海期胶大涨而惜售抬高价格，下游工厂的春节前原料采购已准备好一部分，采购步伐放慢。山东等地贸易商之间的库存易手频繁，成交比较活跃。浓缩乳胶因供应相对紧张而导致价格居高不下，贸易商普遍惜售。
　　上海天然橡胶期货价格本周初两个交易日延续上周震荡整理走势，后三个交易日则快速上涨，向上突破前期高点连续创历史新高，主力1105合约周五收盘于40650元/吨。后市，国内供应停止，东南亚产区离产胶旺季结束的时间越来越近，橡胶供需基本面偏紧的格局维持；国内橡胶（现货和期货）价格相对外盘补涨，但由于外盘价格继续上涨，因此仍存在一定价差，后市内外盘价差能否缩小以及缩小至正常水平之后，整体价格能否进一步上涨是后市须重点关注的问题。国内春节长假临近，下游消费工厂经过一轮补充库存采购行动，原料库存已得到基本补充，暂时可以满足春节后1-2个月正常生产用胶。下游消费企业采购需求将在春节前暂时停滞，现货市场买卖将主要以贸易商之间买卖库存和资金调整分配为主。（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。） 

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