作者：本报特约评论员  曾宪丁

　　注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1103合约价格是指2011年3月15日上海交货的价格；主力1105合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2011年5月15日的交货价格。 

　　国内天然橡胶产区停割无原料供应，东南亚产区橡胶原料供应正常，但是各工厂开始竞相抢购原料为落叶期准备，因此原料价格十分坚挺。国内橡胶现货市场因国内下游消费工厂年初开工情况不甚好，市场终端需求较差，因此市场不甚活跃，价格也远比外围市场弱。本周中橡市场成交不甚理想，一周全乳胶仅成交113吨，平均成交价42204元/吨；浓缩乳胶成交921吨，平均成交价27258元/吨。国内主要销区市场贸易商因大多看好后市，因此报价较为稳定，但也处于谨慎心态，部分降价出货调整库存。需求方面下游大量消费工厂仍处于春节非正常生产状态，开工率比较低，而在橡胶价格高位采购原料的意愿也不强，因此整体需求较为清淡。
　　上海天然橡胶期货价格，本周受宏观政策压力影响连续回调，主力1105合约跌幅达到5.56%至40310元/吨收盘。后市，国内继续停割，东南亚产区更靠近落叶停割期，原料供应将逐步减少，全球供应将真正进入青黄不接时期，原料价格比较难跌，这将支撑上游产区橡胶价格维持坚挺；国内橡胶下游消费工厂在元宵节后开工情况理应逐步好转，原料采购需求也预期增加，加上经历此轮期胶价格回调，缓解了下游工厂高价原料状况，下游工厂生产状况或将有望得到改善；国内产区面临新一年割季的准备工作，其中云南产区若天气正常，再过月余时间将开始今年新割季，因此近期的天气情况比较重要，关注能否有个好的天气为一年的橡胶生产奠定基础。整体上橡胶供应处于青黄不接时期，市场普遍预期仍然是大势看涨。 （本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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