作者：特约评论员  曾宪丁

　　注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1104合约价格是指2011年4月15日上海交货的价格；主力1109合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2011年9月15日的交货价格。

    国内云南产区新割季，产胶量开始逐步增加，海南产区南部地区也开始开割。东南亚产胶区则继续处于产胶淡季，橡胶原料供应量不多。主要产区橡胶原料供应量处于较低季节，但由于国内青岛保税区橡胶库存量较大，国内部分橡胶消费工厂生产情况不甚理想，橡胶终端需求不够旺盛，以致国内主要销区市场橡胶价格在最近很长一段时间内低于产区价格，出现上下游胶价倒挂格局，导致现货胶价在高位承压。与此同时，国内开割后产量增加预期以及金融市场的整体价格回落走势，推动整个橡胶市场价格本周同步从高位回落。
　　上海天然橡胶期货价格周一一度延续上周强势，主力1009合约创出反弹新高，但此后四个交易日，由于整体商品市场价格回落带动，价格跟随回落，周五收盘于35295元/吨，周跌幅3.78%，几乎抹去上周全部涨幅。后市，东南亚产胶区继续处于割胶淡季，国内随着海南各市县先后开割后，橡胶原料供应量预期增加，加上青岛保税区进口胶库存量较大，短期内橡胶价格由于库存压力上涨压力较大，加上今年金融机构收紧信贷的整体趋势，生产企业生产资金压力增大，而贸易企业则因银行融资变得艰苦，使得他们资金周转压力上升，这将抑制市场投机性，限制价格上涨。但由于橡胶产业链终端——汽车行业需求正常，长远将继续支撑橡胶价格。因此，总体上橡胶市场价格中短期偏弱，长期仍然有望维持牛市格局。（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。） 

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