6月15日天胶主力1109合约结束近两周振荡盘整，全天高开高走一举突破60日线压制，完成了由短期反弹向中期反转的华丽转身。笔者认为主要有三方面原因：首先，央行提高存款准备金致使调控预期的靴子落地，短期利空出尽；其次，中国汽车高保有量为天胶价格提供稳定支撑；最后，期货库存持续历史低位，天胶现货价格坚挺提振了市场人气。 
　　国家统计局公布的宏观经济数据符合市场预期，缓解了此前市场过度悲观的情绪，市场投资者对此理解为利好。14日美国公布的经济数据也好于市场预期，中美较好的经济预期使投资者重拾对大宗商品的看多热情，隔夜伦铜原油纷纷大涨。央行雷厉风行，在数据公布当天宣布提高存准率0.5%，调控预期的靴子落地让多方倍感轻松，15日盘面显示出短期利空出尽。
　　笔者认为，央行后期加息日趋谨慎，调控物价的同时兼顾经济增长，稳健的货币政策仍会延续下去，后期出台过于严厉政策的可能性不大。物价水平持续高位运行苗头没有改观，这也为天胶价格继续上扬提供了良好的大环境。
　　中汽协数据显示，5月中国汽车产销134.89万辆和138.28万辆，环比下降12.14%和10.90%，同比下降4.89%和3.98%。近两月汽车工业增速回落，月度产销出现下降，但是绝对值仍处于140万辆合理区间，尤其乘用车的产销量情况相对乐观，不宜过分看空。由于潜在需求庞大，中国汽车市场中长期持续膨胀的预期不改，不断稳定增长的汽车保有量给天胶市场提供稳定需求，对天胶价格构成强有力的支撑。目前，中国汽车保有量9482万辆机动车保有量2.13亿辆，如下图所示增长态势稳定良好，基本封杀了天胶下行空间。
　　上海期货交易所公布的天然橡胶周库存近期都徘徊在3000吨左右历史低点，在不同年份相同时期这是偏低的库存。现货价格持续比期货价格坚挺，期限价差在5月份一度拉到4000元/吨以上，形成不错的期现套利机会。目前天胶现货价仍然高企，中橡现货SCRWF6月17日报价35508元/吨，贸易商情绪改善，多不愿低价出货。合成橡胶的价格近期涨幅也很可观。偏低的期货库存和坚挺现货提升了天胶市场的做多人气，经过近两周的振荡蓄势，今日大涨800点冲上60日线。
　　技术上，15日K线以光头光脚阳线报收，并且留下跳空缺口，价格依托短期均线成功突破60压力线，持仓量增加14706手，成交量较为温和。整体上笔者认为有效突破的概率大，指标上日线MACD突破0轴后，红柱开始走高；周线KDJ金叉向上发散，以上迹象都预示天胶将有一波上涨行情出现。
　　综上所述，笔者认为天胶在突破60日线后会短暂确认突破有效性，确认成功后短线将挑战34500高点，建议开多持多，以10日线向下100点为止损。
　　（作者单位：中晟期货） 
□ .付.斌　 .期.货.日.报

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