上海天然橡胶期货9月25日维持弱势整理，主力1001合约于17,000元/吨整数位附近整理，减仓缩量。1001合约开盘16,815元/吨，收盘17,025元/吨，较9月24日结算价上涨215元/吨，成交量为774,434手，持仓量为132,814手。

    盘面走势来看，受股市反弹推动，沪胶早盘低开高走，小幅反弹，但触及5日均线后停滞不前，午后价格回落，收盘前受空单止盈离场影响，价格再次反弹，不过日均线系统呈空头排列状态，日内交投在5日均线下方运行，上行压力较大。

    日胶方面，东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货周五收跌，受原油价格下滑拖累，但在低位附近，出现空头回补买盘。一位日本的经纪商称，“现货市场出现卖盘，但市场人气低迷，因原油价格大幅下滑。分析师称，估计受周末之前的部位调整等影响，市场料回升。TOCOM基准3月橡胶合约报每公斤198日圆，2月合约下滑1.0日圆至每公斤196.3日圆。

    原油方面，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货25日亚洲电子交易时段回撤走高，归因于投资者认为油价24日跌势过度，从而买进原油期货。分析师指出，“中期而言，市场预计油价未来6到9个月将再次回升至70美元/桶附近，因此人们对于油价暂时下跌并不担忧；预计未来将有部分买盘为市场提供更多支撑。”北京时间15:00，NYMEX 11月原油期货上涨72美分，至66.61美元/桶。该合约24日结算价下跌3.62美元，至每桶65.89美元，跌幅4.5%，创7月29日以来的最大单日跌幅，结算价也是7月29日以来最低水平。洲际交易所（ICE）11月布伦特原油期货上涨79美分，至65.61美元/桶。该合约24日结算价下跌3.17美元，至每桶64.82美元。

    本月中旬被炒得沸沸扬扬的中美轮胎“特保案”近日又有新进展,美国国际贸易法院在“河北兴茂轮胎有限公司诉美国商务部反倾销、反补贴调查案”中，裁定美国商务部做法不合理。“特保案”翻盘机会的出现，如同给近期持续走低的国内天然橡胶期货价格注入了强心剂。

    进口方面，中国8月天然橡胶进口量环比减少8.9%至151,201吨，较上年同期减少2%。7月中国天然橡胶进口量为165,876吨。1-8月，中国天然橡胶进口同比增加2.4%，至115万吨。

    现货方面垦区报价继续下调，海南农垦报价16432元/吨，云南农垦报价16532元/吨，市场暂无成交；国际市场供应依旧偏紧，价格有所下调但整体相对坚挺，市场出现一定逢低买盘，CIF主港RSS3报价2200-2220美元/吨；保税区市场受期市止跌回升带动，买气尚可，RSS3报价为2150美元/吨，倒挂现象未改变。

    其它方面，国家发改委价格监测中心数据显示，8月份国产汽车价格比7月下降0.16%，主要是商用车价格环比下降0.51%。8月份，进口汽车价格连续两月小幅走低，环比下降0.17%，其中，进口轿车价格环比下降0.36%。7月份以来，多数以小排量汽车生产为主的厂家增资扩产，产能的扩张使近期市场小排量汽车排队提车、加价销售现象有一定程度缓解，随着产能的逐步释放到位以及季节性降价因素影响，汽车价格将在四季度呈稳中下降走势。中国汽车市场的火热状况有所下降，这对天胶需求的拉动效果也有所减弱。

    总体来看，特保案翻盘机会的出现，如同给近期持续走低的国内天然橡胶期货价格注入了强心剂。不过技术面目前不配合上涨，上行压力较大。  

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