上海期货交易所天然橡胶期货本周突破上扬，大幅飙升，持仓量增加。主力合约RU1003周一以19385开盘，周五报收20700，涨1265，成交总量为286.9万手，持仓总量为19.6万手。

　　盘面上看，沪胶周一小幅增仓上行，周二短暂盘整后，周三增仓上扬突破前高，周四市场借势发力，大幅飙升几乎触及涨停，从技术图形来看，沪胶突破前期平台压制，后市有望彻底打开上涨空间。

　　周边市场方面，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货13日收盘走低，受需求忧虑拖累，因美国消费者信心指数不振及贸易逆差扩大引发市场再次担心经济复苏。12月原油期货收挫0.59美元或0.77%，报每桶76.35美元，交投区间在75.57至77.67美元，前者为10月15日以来的最低。伦敦12月布伦特原油期货到期，收跌0.47美元或0.62%，报每桶75.55美元，交投区间在75.03至76.92美元。美元走跌，引发对经济增长的担心，这扶助原油期货缩减跌幅，13日稍早，油价跌至1个月低位。

　　受需求将改善的预期推动，原油期货数周来一直徘徊在每桶80美元左右，但最新数据显示的原油和燃油供应过剩问题在过去两个交易日对市场走势构成压力。分析师称，12日政府公布的数据显示上周原油及油品库存增加，持续引发对原油的需求忧虑。美国银行/美林(Bank of America Merrill Lynch)将2010年的油价预期上调了10美元，至每桶85美元。12月RBOB汽油期货收低2.43美分或1.25%，报每加仑1.9162美元，交投区间在1.9061至1.9605美元。本周，该合约下跌0.81美分或0.42%。12月取暖油期货收跌2.49美分或1.25%，报每加仑1.9661美元，交投区间在1.9504至2.0069美元。本周，该合约下挫4.37美分或2.17%。

　　不过，美元持续跌势对沪胶长期有所帮助。美元贬值也将促使国际资本寻求新的保值领域，新兴市场国家、大宗商品市场会是其投资方向，必然提升后者价格水平。因此，只要美元贬值预期还在，商品市场整体就具有持续上涨的动力。

　　基本面上，国际天胶主产区天气不是太好，近期的阴雨天气令已经进入产量高峰期的产区割胶作业受阻，产区供应依然紧俏，同时现货商惜售心理也趋于严重、报价偏高。

　　马来西亚种植与原产业部部长Bernard Dompok11月9日称，该国2009年天然橡胶进口量料增加24%-34%，达到65-70万吨，因当地产量短缺且来自合成橡胶生产商的需求强劲。据Dompok表示，有些公司在进口天然橡胶并将其加工成合成橡胶，用于出口。其中的95%出口至中国。合成橡胶中含有非常少量的人造成分，但通常约99%都是天然橡胶。中国对合成橡胶征收5%的进口关税，而对天然橡胶征收20%的进口关税。马来西亚是全球第三大天然橡胶生产国和出口国。

　　此外，亚洲主要产胶国天气状况并无好转，马来西亚和泰国出现洪水，并使得当地的割胶作业和运输受阻，并直接导致天胶现货供应有限。国外主产区整体供应减少，2010年仍旧面临供应缺口，长期利多天胶价格。近期国外虽然面临割胶旺季，但气候因素导致割胶受限，现货供应量不大。国内需求相对暗淡，特保案的影响逐渐体现，海关总署11月11日公布的初步数据显示，2009年1至10月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)141万吨，较2008年同期的145万吨下滑2.8%。

　　需求方面，中汽协公布10月汽车产销量，10月汽车生产125.80万辆，环比下降7.64%，同比增长79.79%；销售122.63万辆，环比下降7.92%，同比增长72.48%。前十月产销量均突破千万辆。近期其他国家发布的汽车行业产销数据也都有了非常明显的好转。

　　国家统计局公布了10月份国民经济主要指标数据。10月份，规模以上工业增加值同比增长16.1%，为连续6个月同比增速加快；1-10月份，同比增长9.4%，比上年同期回落5.0个百分点，比1-9月份加快0.7个百分点。初步计算，10月份规模以上工业增加值环比增长0.8%。10月份居民消费价格(CPI)同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点，环比下降0.1%；工业品出厂价格(PPI)同比下降5.8%，比上月降幅缩小1.2个百分点。从国家公布的经济数据看，整体经济继续呈回暖趋势。

　　当前沪胶期货库存依然处于较高位置，库存压力较大，但仍丝毫没有降低多头资金买盘热情，在全球天然橡胶供需向紧的市场预期提振下，多头炒作热烈，期价拉涨意向较高，沪胶后市仍有望进一步上扬。  

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