3月份，橡胶期货冲高回落，国内青岛保税区进口天然橡胶市场呈现窄幅震荡态势。截至3月21日，区内STR20近港及现货报价在1480-1500美元/吨，较月初窄跌0.67%;人民币混合胶现货价格在11500-11600元/吨，较月初下跌2.95%。

      外盘价格坚挺、国内买盘活跃，均为青岛保税区进口天胶市场提供支撑。

      其一，东南亚天胶主产区步入割胶淡季，原料收购价格持续攀升，橡胶加工成本增加，外盘行情坚挺支撑国内市场。其二，下游轮胎工厂生产回归正轨，市场刚需增加，保税区内贸易商为给工厂补货交单，对现货及近港货物需求较好。其三，月内人民币对美元汇率下调，一定程度推动市场对美金胶采购需求。此外，增值税将于4月1日下调，对人民币混合胶近港及现货价格构成较强支撑，市场上现货及3月交货的价格逐步升水4-5月份交货价格。

      综上因素影响，青岛保税区无论美金还是人民币市场均呈现出坚挺整理态势。但目前保税区内外仓库橡胶库存居于高位，下游工厂维持刚需采购，市场多数成交仍集中在中间环节，高价成交阻力大，且橡胶期货震荡走低，压制区内行情难以反弹。

      预计，4月份青岛保税区进口天然橡胶市场或有下跌风险。预计泼水节后泰国、越南等产区陆续开割，但新胶上市尚需时日，海外供应压力小。风险因素主要来自国内，4月1日，增值税下调政策落地，且随着国内市场期现价差缩窄，套利盘平仓出货，现货市场出货相对集中。考虑到保税区外仓库仍有巨量混合胶库存，届时市场卖压加大，恐拖累行情走低。

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