欧洲宽松，美联储按兵不动并释放降息预期。螺矿股市上涨。

      20号橡胶的即将上市，可能引起橡胶贸易企业的去库存。影响偏利空。

      橡胶总体基本面不够强。

      胶价反应的是，中国高库存确定的现货难涨。需求平稳未来略悲观，供应未大量减少的利空预期。

      叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期。泰国政府或出台利多橡胶措施。

      行业如何？

      截至2019年6月28日，上期所天然橡胶库存417055（-9850）吨，仓单402750（-12980）吨。

      截至2019年6月28日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷74.48%，较上期下滑1.58%，较去年同期下滑4.70%。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.50%，较上期下滑0.21%，较去年同期上涨2.76%。重卡胎厂家库存增，天热导致终端销量增。

      2018年12月1日，方星海称积极推进20号胶期货上市。

      2019年5月28日，证监会期货监管部称推动20号胶等期货品种上市工作。

      现货

      上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11450元（-50）。

      期货价非常重要的前期低点在9600-9700左右。

      当下宏观不确定性因素多。基调宜谨慎为主。

      下跌已近尾声。做空性价比差。或整理数日展开箱体反弹。

      目前维持观望，或者日内短线交易。

      (五矿经易期货研究所：张正华)

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