【本周市场信息】

      1.海关总署9月8日公布的数据显示，今年前8个月，我国货物贸易进出口总值20.13万亿元，比去年同期(下同)增长3.6%。其中，出口10.95万亿元，增长6.1%；进口9.18万亿元，增长0.8%；贸易顺差1.77万亿元，扩大46%。8月当月，我国进出口总值2.72万亿元，增长0.1%。其中，出口1.48万亿元，增长2.6%；进口1.24万亿元，下降2.6%；贸易顺差2396亿元，扩大41.8%。

      2.9月6日，中国人民银行宣布，将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。同时，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。这是今年以来央行第二次全面降准和第三次定向降准，也是央行时隔四年再出降准“组合拳”。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。

      3.中国海关最新统计数字显示，2019年8月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计53.8万吨，环比下跌2.71%，同比去年8月60.9万吨下跌11.66%。1-8月累计进口416.6万吨，累计同比下跌7.7%。

      4.天然橡胶属于可再生的约束型有限资源，与钢铁、煤炭、石油号称为四大工业原料。我国经过几代人近70年的发展，建成了吸纳300万人就业，使50余万户少数民族、山区农民增收脱贫及600多万人口赖以生存的多功能、广效益、可持续的生态环保型产业。位于大湄公河次区域的云南省已经成为我国最大的植胶区，2018年全省天然橡胶植胶面积近900万亩(遥感测920)，占全国总面积的50%多，天然橡胶产量近45.5万吨，占全国总产量约55%。成绩虽然斐然，但劳动力短缺、弃管弃割严重、机械化程度低、加工厂普遍小散乱弱、环保压力大等问题也很突出。

      5.下周市场将迎来美联储议息会议，投资者普遍预计届时美联储将会降息。芝商所“美联储观察”最新数据显示，交易员预计美联储9月降息的可能性为91.2%。

      6.8月末，广义货币(M2)余额193.55万亿元，同比增长8.2%，增速比上月末高0.1个百分点；人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增665亿元；社会融资规模存量为216.01万亿元，同比增长10.7%。

      7.11日中国汽车工业协会(简称“中汽协”)发布的数据显示，8月汽车销量同比下降。完成汽车销量195.8万辆，同比下降6.9%。1-8月，汽车销量完成1610.4万辆，同比下降11%。新能源汽车市场继续下滑，8月新能源汽车销量8.5万辆，同比下降15.8%。数据显示，8月汽车产销量分别完成199.1万辆和195.8万辆，比上月分别增长10.3%和8%，比上年同期分别下降0.5%和6.9%。产量同比降幅比上月缩小11.4个百分点，销量降幅扩大2.6个百分点。1-8月，汽车产销分别完成1593.9万辆和1610.4万辆，产销量比上年同期分别下降12.1%和11%，产销量降幅比1-7月分别收窄1.4和0.4个百分点。中汽协方面认为，从8月产销数据完成情况看，产销量未达到200万辆，行业产销整体大幅下降的情况虽有所改变，但面临的压力仍没有缓解。8月进入车市产销回升期，环比开始呈现增长，但增幅不明显。

      8.近日，越南工贸部进出口局发布消息称，今年前7个月，在越南农产品出口呈下降态势的背景下，越南橡胶出口量和出口额仍在稳步上升。今年7月份，越南橡胶出口量和出口额分别约达15万吨和2.11亿美元(约合14.91亿元人民币)，环比分别增长了22.2%和20.9%，同比分别增长了5.7%和12.5%。从年初至7月份，越南橡胶出口量和出口额分别为76.4万吨和10.5亿美元(约合74.18亿元人民币)，同比增长8.2%和4.5%。今年7月，由于担心需求减少，世界橡胶市场的价格持续下降，越南国内的乳胶材料价格也呈下降态势。

      【现货库存行情】

      12日国内现货市场：

      沪胶弱势横盘震荡，今日云南天然橡胶市场报价稳中下调50-75元/吨，实单具体商谈。参考报价如下：

      沪胶横盘震荡运行，上海市场天然橡胶现货报价窄幅调整，实单询盘商谈确定。参考报价如下：

      沪胶弱势震荡，山东天然橡胶市场主流报价窄调50元/吨左右。市场正常报盘，买气一般，参考报价如下：

      合成胶方面：

      本周国内丁二烯市场小幅向上整理，市场成交平稳，部分下游适量补货。华东地区现货流通量仍有限，供应端对价格仍存支撑。北方工厂价格或暂无明显指引，多数交付订单为主。下游补货亦接近尾声，市场整体商谈区间或无明显波动。在市场暂无其余消息指引下，预计节后国内丁二烯市场延续整理走势，华东丁二烯市场或在11200元/吨附近波动，关注市场最新消息指引。

      本周国内高顺顺丁橡胶主流市场报价盘整。原料方面，北方工厂丁二烯成交向好，价格有所上行，成本面仍存较强支撑。沪胶维持震荡走势，对顺丁市场指引有限。供需基本面来看，目前因部分工厂停工减产，流通环节持有货源不多，无明显销售压力，但下游需求跟进一般，故整体成交放量并不乐观。鉴于市场现状，预计节后国内高顺顺丁橡胶市场价格或仍以整理为主。

      本周国内乳聚丁苯橡胶市场报盘区间微调。主要是原料丁二烯价格延续高位，丁苯橡胶成本面支撑力度仍存，业者多无低价出货意愿，但平于供价出货存压，部分业者有倒挂出货意愿，但交投气氛仍显平淡。预计节后国内乳聚丁苯橡胶市场主流报盘平于供价，山东地区丁苯橡胶1502、1502E参考报价10600元/吨附近，市场观望气氛浓郁。临近中秋小假期，终端用户补货意愿一般，市场出货进展缓慢，业者对丁苯行情预期操盘持谨慎心态，但考虑到丁二烯成本面的支撑，操盘商多无极低价格出货的情绪，行情走势僵持。预计节后丁苯橡胶市场走势区间偏弱，市场交易量有限。

      国内外天胶库存：

      截止9月12日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存471956吨，较9月6日当周大幅增加5127吨；周注册仓单427400吨，较9月6日当周大幅增加5210手。

      【本周行情点评】

      由于前期利多因素被市场逐渐消化，步入本周以来，国内橡胶期货呈现高位调整的走势，期价缺乏进一步上攻的动力，其中沪胶期货2001合约围绕12000元/吨一线展开整理走势，而标胶2002合约也维持略微走低，期价重心由10400元吨一线回撤至10100-10200元/吨区间运行。目前来看，国内宏观面流动性宽松预期较为强烈，而胶市供需预期得到改善，但期价继续上攻缺乏进一步利好因素的出现，叠加中秋节临近，市场多头趋于谨慎，预计节后沪胶有望再度攀升。

      【 后市展望】

      预计后市沪胶2001合约将上攻试探12200-12500元/吨区间压力，而20号标胶期货2002合约也将试探10400-10500元/吨区间压力。

      来源：宝城期货

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