因为泰国要减少橡胶种植面积，橡胶大涨。 但长期的事件，我们评估短期影响不大。 基本面没什么变化。

      我们理解，通胀预期和上期所注销30万吨橡胶导致显性库存暴减，是上涨触发因素。

      其实就近两周行业来看，轮胎销售淡季库存增高，开工率平稳，还是略偏空的。

      但历年年底的上涨，主要都来自于供应的利多，而不是需求的淡季有什么利好。

      泰国2019年12月4日消息，泰国政府女发言人Rachada Dhnadirek称，泰国内阁已经批准一项为期20年的计划，按照该计划，期间该国削减橡胶树种植面积21%，以将橡胶出口额提升逾两倍。

      这些目标包括到2036年，将国内橡胶树种植面积削减21%，自2016年的2330万莱（373万公顷）削减至1840万莱；并将天然橡胶和橡胶产品的出口额自2500亿泰铢（82.8亿美元）提升至8000亿泰铢（265.0亿美元）。

      泰国政府还希望在上述20年内将每莱橡胶园的平均收入提升65%，将每莱橡胶单产提升60%，同时还增加国内橡胶消费量占比至35%，目前约为13.6%。

      泰国橡胶管理局10月21日表示，泰国主要橡胶种植区受到Pestalotiopsis真菌病暴发的袭击，可能导致这一区域的产量减半。

      10月18日，泰国副总理朱林会见中国农业部韩长赋，朱林希望中方落实中泰20万吨天然橡胶采购协议，帮助缓解泰国橡胶价格下跌的困境。

      无锡高价桥倒塌导致运费暴涨，物流行业得到修复。利好橡胶。

      橡胶处于历史偏低位置。 目前尚未有明确向上驱动因素。不宜过分乐观。

      价格中长期看属于较低位置。也不必悲观。 橡胶总体基本面不够强。

      胶价反应的是，中国高库存确定的现货难涨。需求平稳未来略悲观，供应未大量减少的利空预期。

      叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期。

      行业如何？
      截至2019年11月29日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.06%，较上周上涨0.48个百分点，较去年同期下滑6.73个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为68.82%，较上周上涨1.51个百分点，较去年同期上涨0.26个百分点。轮胎厂库存偏高，代理商库存正常。

      截至2019年11月29日，上期所天然橡胶库存228282（-261259）吨，仓单167260（-293680）吨。

      2018年仓单注销和出库，是库存和仓单下降的原因。

      现货
      上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11900元（+100）。 20号胶上市现货1470美元（30）。

      现货基本平稳。

       操作建议
      我们认为合理向上空间压缩，再涨需要市场情绪推动。且单日涨幅偏高。

      因此我们建议多单平仓（50%或以上）。剩余多单继续观察。

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