行业无重要消息，橡胶震荡整理。行情驱动因素不足。 

      12月5日泰国要减少橡胶种植面积，橡胶大涨。 但泰国减种是长期的事件，我们评估短期影响不大。

      我们理解，通胀预期和上期所注销30万吨橡胶导致显性库存暴减，是上涨触发因素。

      其实就近两周行业来看，轮胎销售淡季，库存增高，开工率小降，还是略偏空的。

      但历年年底的上涨，主要都来自于供应的利多，而不是需求的淡季有什么利好。

      泰国2019年12月4日消息，泰国政府女发言人Rachada Dhnadirek称，泰国内阁已经批准一项为期20年的计划，按照该计划，期间该国削减橡胶树种植面积21%，以将橡胶出口额提升逾两倍。

      泰国橡胶管理局10月21日表示，泰国主要橡胶种植区受到Pestalotiopsis真菌病暴发的袭击，可能导致这一区域的产量减半。

      行业如何？

      截止2019年12月27日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.11%，较上周下滑5.81个百分点，较去年同期下滑3.56个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为62.82%，较上周下滑7.71个百分点，较去年同期下滑3.57个百分点。限产和部分厂家库存压力较大，开工率下降。一级代理商库存略高，二级代理或零售库存不多。

      截止2019年12月27日，上期所天然橡胶库存250718（1727）吨，仓单224650（4790）吨。

      现货

      上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11550元（0）。 20号胶上市现货1455美元（+0）。

      现货基本平稳。

      我们认为向上空间压缩，再涨需要市场情绪推动。 下方空间不大，跌到12000一线概率不算大。

      当下位置多空性价比都不突出。 我们略偏多思路。观望，或偏多日内短线。

     (五矿经易期货研究所：张正华)

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