昨夜全球多头大反攻，美股欧股大幅反弹。

      美股本月第多次熔断创新低。史无前例。

      疫情主导行情，引发恐慌下跌。

      沙特称近期将把原油最高持续产能水平从 1200万桶每日提升至 1300万桶每日。原油大跌。

      疫情短期结束的可能性比较低，因此市场处于风险释放阶段。企稳需要时间。

      疫情和原油下跌引发流动性危机，造成多数资产下跌。建议投资者保持保守作为主要策略。

      1月 20-2月 3日，因中国疫情，橡胶大跌。2月 28日，因美国疫情美股大跌，导致橡胶大跌。

      2019年 12月 5日泰国要减少橡胶种植面积，橡胶大涨。

      2019年 12月 4日消息，泰国内阁已经批准一项为期 20年的计划，削减橡胶树种植面积 21%，以将橡胶出口额提升逾两倍。

      2019年 10月 21日，泰国橡胶管理局表示，泰国主要橡胶种植区受到 Pestalotiopsis真菌病暴发的袭击，可能导致这一区域的产量减半。

      行业如何？

      截止 2020 年 3月 20日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 63.72%，较上周提升 8.96个百分点，较去年同期下滑 11.62个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 62.09%，较上周提升 10.04个百分点，较去年同期下滑 8.80个百分点。开工已经基本恢复正常。目前省级代理商库存储备相对高位。

      截止 2020年 3月 20日，上期所天然橡胶库存 243507（-475）吨，仓单 239560（840）吨。

      现货

      上个交易日下午 16:00-18:00现货市场复合胶报价 9050元（50）。

      20号胶上市现货 1130美元（10）。

      目前9000-10000左右的价格，橡胶整体价格偏低。

      对橡胶，我们是偏多思路，逢低做多比做空好。只是季节性因素的上涨驱动不足。

      宏观因素影响太大。从规避金融危机考虑，保守的投资者观望为主。仓重的趁着大反弹减一些仓位。

      建议积极的投资者偏多思路，低仓位短线操作，快进快出。比如低位短多，或者设好止损做多。

      (五矿经易期货研究所：张正华)

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