宏观政策逆周期调节“开足马力”，一系列大招出台了。

      3月31日国务院常务会议，确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资；部署强化对中小微企业的金融支持；要求加大对困难群体相关补助政策力度。

      本次会议主要从财政政策、货币金融政策、困难群体保障、促进汽车消费四方面提出一系列支持政策，可谓力度之大。

      会议指出，近段时间以来，按照党中央、国务院部署，相继出台一系列保供、助企政策，在有效防控疫情同时有力推动了复工复产。面对国内外疫情和世界经贸形势急剧变化对我国经济发展带来严重冲击的新挑战，要加大财政货币政策调节力度，着力扩内需、助复产、保就业，帮助各类企业尤其是中小微企业、外贸企业、个体工商户渡过特殊难关，保障基本民生。

      聚焦专项债提出三项具体部署

      在财政政策方面，继前不久中共中央政治局会议提出增加财政赤字率、发行特别国债、增加地方专项债三项举措后，31日的国常会上又聚焦在专项债的具体部署：

      1、要进一步增加地方政府专项债规模，在前期已下达一部分今年专项债限额的基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的专项债；

      2、按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低的地区给予倾斜；

      3、各地要抓紧发行，力争二季度发行完毕。

      加大对大中小型各类企业的融资支持

      继3月30日逆回购中标利率大幅“降息”20个基点后，根据国常会的最新部署，央行近期将还有“大招”祭出。

      国常会确定，强化对中小微企业普惠性金融支持，累计金额超3万亿元。具体在以下四方面：

      1、增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放；

      2月下旬，央行决定提供再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。其中，支农、支小再贷款额度分别为1000亿元、3000亿元，再贴现额度1000亿元。2020年6月底前，对地方法人银行新发放不高于LPR加50个基点的普惠型小微企业贷款，允许等额申请再贷款资金。

      截至3月15日，金融机构累计发放优惠利率贷款共1114亿元。此次新增的1万亿再贷款再贴现额度，是在前期5000亿的基础上增加新额度。并强调中小银行要继续按照优惠利率向中小微企业发放贷款，按照目前一年期LPR4.05%，也就是说，中小银行利用再贷款再贴现发放的中小微企业贷款利率不超过4.5%。

      2、支持金融机构发行3000亿元小微金融债券用于发放小微贷款；

      民生银行首席宏观研究员温彬表示，上述两条措施旨在缓解中小银行的资金压力，从而引导中小银行加大对中小微企业的信贷支持力度。

      3、引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元；

      “这条举措主要针对大中型企业，可以增加大中型企业直接融资渠道。同时，目前市场利率逐步下行，债券融资利率有望逐步下行，有助于降低大中型企业的融资成本。”温彬称。

      公司信用类债券净融资多增1万亿，可谓规模不小。根据光大证券研报统计，2019年，在信用债收益率整体下行的环境下，债市融资环境宽松，信用债在发行只数和发行规模上都较2018年有所上升。2019年信用债发行量185674亿元，较2018年提高24.88%。其中，企业债、公司债、中短票（含超短融）这几个传统品种于2019年发行规模为85570.31亿元，净融资额为21374.40亿元。

      4、促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。 

       可以预见，在财政、金融政策发力的背景下，货币政策必将加大支持力度，4月更多宽松举措可以落地，降准降息可以预期。

      社会救助和促进汽车消费各明确新政策

      除了部署加大财政货币政策的逆周期调节外，本次国常会还针对困难群体帮助、促进汽车消费两方面明确更多部署。

      在困难群体帮助方面，会议指出，当前对低收入群体特别是困难群体加大保障力度十分紧要。一要从3到6月，将社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制的价格临时补贴标准提高1倍，并将孤儿、符合条件的参保失业人员等纳入政策范围。增加的补贴资金由中央财政按比例补助和在失业保险基金列支。二要将受疫情影响的困难群众纳入低保、临时救助等政策保障和就业援助范围。抓紧研究失业保障提标扩围政策。

      为促进汽车消费，会议确定，一是将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。二是中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。

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