4月份，青岛地区进口天然橡胶市场震荡向上。截至4月23日，青岛保税区内STR20现货价格在1160美元/吨，较月初上涨8.41；人民币混合胶现货价格在9400元/吨，较月初上涨6.82%。

      月内，进口混合橡胶买盘气氛活跃，主要因套利需求增加。一是，期现价差扩大，套利盘出货意愿降低，导致买盘相对减少，而部分套利盘加仓衍生出的中间市场买盘增多，从而提升了市场价格；二是，混合胶价格降至历史低位，激发了业者抄底买货意向，贸易商单边做多，工厂补货，促进市场交易；三是，增值税降税传闻促进了商家对现货的买盘；第四，胶价低迷抑制胶农割胶积极性，且当前正值东南亚天胶主产区低产季，胶水产出少，新胶产量有限，外盘商出货意愿不强，国内贸易商继续空意愿同样降低；四是，一系列刺激政策提振下，投资者情绪乐观，4月上旬美股反弹，宏观市场悲观气氛有所改善。随着行情止跌反弹，商家补货交货，市场询盘升温。

      但整体而言，下游轮胎工厂需求依旧偏淡。轮胎工厂状况两极分化，部分大厂开工负荷尚可。但外贸订单欠佳，以及成品库存积累拖累，既要保护当前市场，又想避免库存持续累增，只得生产线轮流放假，部分轮胎厂生产负荷不足五成。月内轮胎工厂整体开工虽然暂稳，但五一假期将至，部分工厂减产或停工放假，下游需求存有下降预期。月内青岛保税区内标胶交投气氛平淡。终端需求匮乏，青岛地区天然橡胶库存延续增长态势，区内外库存增至80万吨以上，尤其区外库容紧张，不得不新增仓库以存放货物。

      5月天然橡胶市场依旧难言乐观。首先关注国外疫情，尽管欧美地区计划复工，但复工进展需关注。目前轮胎工厂前期订单基本交付，4-5月订单延期或取消，随着库存累计，后市减产概率将加大。其次，2-4月天胶市场行情大跌，导致商家利润巨额亏损，且受疫情影响，橡胶进口、下游产品出口均受影响，随着时间线拉长，市场上商家违约风险也将随之加大。最后关注海外产区开割情况，据悉越南、泰国东北部已经开割，进入5月随着开割区域扩大，新胶供应也将逐渐增加。故预计天胶市场仍将处于底部震荡阶段。

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