上游供应：包括ANRPC的预测在内，市场对于7月东南亚主产国的增产预期是比较一致的。需要注意的是近期泰国降雨增量，最近10日的日均降雨量超过了同期正常值的+123%，如果情况延续，将使近端供应减量，使胶水报价保持坚挺。

      中游贸易：青岛保税区区内库存转跌，这与NR交割库存低增速、印尼、泰国前期出口减量相符。区外库存持平不增。在区外混合胶创纪录的高库存压力下，若假设其能够在远月回归，市场给出的理论仓储利润已达到约7元/吨·日，表现出了现货的近端较大的库存压力。关注在上游供应增量预期下，中游库存的表现。

      下游消费：截至5月，国内轮胎产线开工率较去年同期整体下降-22.3%。6月初，卓创统计国内全钢、半钢产线周度开工持平。其中：全钢开工率为66.0%，周环比（相对）减产-0.3%，年同比（相对）减产-6.0%；半钢开工率为60.9%，周环比（相对）减产-0.2%，年同比（相对）减产-10.7%。若6月开工维持，整体开工率预计较去年同期下降-12.2%，同比减产幅度较5月情况收窄。

      周度高频数据：库存与开工率均持平。但前者为增速放缓，后者为同比减产收缩。在欧美已现复苏迹象（美国失业率低于预期，非农就业高于预期等数据）的情况下，后期消费预期环比增加。基本面偏强。

      来源：银河期货

【版权声明】本网部分文章、图片，来源于网络，版权归原作者所有。秉承互联网开放、包容的精神，本网欢迎各方(自)媒体机构转载、引用本网原创内容，但要严格注明来源“中国天然橡胶协会”；同时，本网尊重与保护知识产权，如发现本网站文章存在版权问题，烦请将版权疑问、版权证明、联系方式发邮件至trxjxh@cnraw.org.cn，我们将第一时间核实处理。