欧美股市出现回调迹象。橡胶也出现回调。 橡胶偏弱，期货升水，库存高，供应没明显减产或是偏弱主因。

      A股气氛好，风险偏好上升或是反弹主因。

      泰国有新闻要用橡胶做公路挡泥板好导杆。类似新闻历史上多次出现，比如2018年，2019年，但实际上对价格几乎没影响。天然橡胶用于公路的必要性和可实施性存疑。这次行动有待观察。

      偏多因素：

      橡胶上涨的动力，来自于减产的预期。每年5月底泰国橡胶主产区开割，同样减产10%，因为开割期产量基数大，导致减产量更大。
 
      当然，欧洲疫情好转，运输需求恢复。也是反弹利多。

      偏空因素：RU2101升水偏高，RU2009前20位主力多比空比值偏低，没有明确的橡胶减产新闻，是橡胶上涨的潜在利空。

      行业如何？需求一般。

      截止2020年7月3日，上期所天然橡胶库存238980（-169）吨，229490（-100）吨。20号胶库存51560（-4778）吨，仓单48051（-4336）吨。

      截止2020年7月3日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为66.27%，较上周下滑0.36个百分点，较去年同期下滑10.39个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.21%，较上周下滑0.41个百分点，较去年同期下滑11.47个百分点。受雨季影响和气温较高影响，工程和运输需求季节性下降，轮胎终端市场需求一般。

      现货

      上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价9950元（0）。

      20号胶现货1230美元（0）。

      (五矿经易期货研究所：张正华)

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