基本面：

　　  （1）目前橡胶仍旧是宏观面主导大方向，产业面决定节奏。宏观方面，上半年货币政策较为宽松，挺经济的意图非常明显。在经济增长方面，近几个月经济回升势头明显。

　  　（2）供给方面，由于雨水过多，产量阶段性受到影响，但是降水充足会导致胶树在后期产量上升。供给的核心问题还是在于割胶面积的增长，回顾历史可以发现，除非天气出现严重的问题，否则天气因素通常不会决定供应形势。所以未来供应压力可能将会上升。

　　  （3）需求方面，得益于疫情的有效控制，国内经济总体复苏，制造业逐步回暖，房地产以稳为主，基建项目持续推进，政府努力扩大和发展内需。国内天然橡胶需求逐步恢复有目共睹，重卡销售以及轮胎厂的开工都比较好，国内轮胎出口也出现了好转，对胶价有支撑。

　  　  技术面：

　　    橡胶确认12250-12300附近支撑有效后维持偏强反弹运行，3日起未来航情团队多次提示12000附近试多参与，最大获利700点左右，14日再次提示12300附近试多机会，12700附近可主动止盈1/3仓位，剩余持仓12160附近之下设止损保护，上看12700附近上攻情况。

　　　　风险因素：

　　  （1）库存居高不下，轮胎出口拖累，橡胶价格承压。

　  　（2）若下破12160附近支撑，中期或深度回调。

　　

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