12月3日夜盘，橡胶暴跌，商品整体气氛尚可，涨的品种多。橡胶是多头平仓踩踏造成暴跌。

       12月3日早盘我们提示，橡胶15600以下多单离场，算及时提示。对于盘面，我们担心橡胶形成次高顶部。

       我们猜测，最近股票游资进入商品，今天拉明天撤，显著增加了波动率。

       对于前期大涨，有消息称，泰国橡胶树病虫害严重，可能对产量有减产的可能性。

       但以往历年橡胶病虫害都对产量无明显影响。因此我们认为是情绪性利多而不确认为实质性利多。

       11月3日，泰国内阁在普吉岛举行的内阁行动会议上批准了100.42亿泰铢的预算，用于橡胶价格保证计划第二阶段的支持。

       橡胶前期为什么大涨？

       橡胶不缺，RU2101仓单市场预期10万吨以下，抛单150-250万吨。有结构性矛盾。

       我们判断，由于疫情原因，手套需求暴涨，海内外乳胶生产利润高，导致烟片胶全乳胶等高端橡胶产量减少，价格坚挺。出口转好泰国游行和台风经过主产区会刺激供应担忧，也是上涨可能的部分原因。当然，多种化工品都在涨，需求好是共同背景。

       现货

       上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12150（-50）元。

       标胶现货1640（-10）美元。

       行业如何？需求一般。

       截至2020年11月27日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为75.35%，较上周上涨2.43个百分点，较去年同期上涨7.28百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.30%，较上周上涨0.92个百分点，较去年同期上涨2.48个百分点。目前国内代理商库存较为充足，对于再次涨价接受能力有限。

       截至2020年11月27日，上期所天然橡胶库存136906（-5326）吨，仓单95380（21560）吨。

       20号胶库存44110（-1764）吨，仓单40078（-2369）吨。

      我们认为，目前阶段，价格和短期供需无关（供需不会发生短期剧烈变动），博弈性比较高，参与难度高。需要当机立断，切忌拖泥带水。

      (五矿经易期货研究所：张正华)

【版权声明】本网部分文章、图片，来源于网络，版权归原作者所有。秉承互联网开放、包容的精神，本网欢迎各方(自)媒体机构转载、引用本网原创内容，但要严格注明来源“中国天然橡胶协会”；同时，本网尊重与保护知识产权，如发现本网站文章存在版权问题，烦请将版权疑问、版权证明、联系方式发邮件至trxjxh@cnraw.org.cn，我们将第一时间核实处理。