1月6日夜盘，橡胶跳水后猛然拉起。1月7日和8日大涨。但1月8日夜盘多个品种大幅回调。

       拜登掌控参众议院，拜登主张刺激政策基建预期导致原油铜等商品全线大涨。

       橡胶短期涨幅较大，突然1月8日夜盘尾盘大幅回调。目前仍然应谨慎对待。

       橡胶前期为什么大涨？

       回头看，美联储大量扩张资产负债表是商品上涨的主要动力。

       RU2101仓单市场预期10万吨左右，仓单低于往年，引发炒作预期。

       由于疫情原因，手套需求暴涨，海内外乳胶生产利润高，导致烟片胶全乳胶等高端橡胶产量减少，价格坚挺，带动各胶种上涨。叠加经济恢复，需求反弹。

       现货

       上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12000（200）元。 标胶现货1630（20）美元。

       行业如何？轮胎厂开工率下降。

       截至2020年12月31日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.71%，较上周下滑2.04个百分点，较去年同期下滑8.31个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为55.94%，较上周下滑1.41个百分点，较去年同期下滑14.79个百分点。受重污染天气应急响应影响，山东、河南、江苏地区轮胎企业出现减停产行为，但受冬季需求淡季影响，商家拿货积极性较差。贸易商库存增加。

       截至2020年12月31日，上期所天然橡胶库存172862（2042）吨，仓单    160570（1800）吨。20号胶库存48002（918）吨，仓单46489（1007）吨。

       操作建议：

       我们对A股相当看多，上涨空间大。建议多关注。

       宏观气氛偏暖，橡胶也涨了不少。

       因为橡胶基本面改善不足，我们估计风险收益比（赔率）不高。只是跟随商品大盘在剧烈波动。

       大涨后橡胶宜谨慎对待防止震荡。虽然大幅回调后，任建议谨慎对待。目前建议观望为主，如果持有短线多单需设置紧密的止损，或短线快进快出。

       (五矿经易期货研究所：张正华)

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