橡胶主要原材料金九的行情在弱势疲软中形成共振，上游原材料跌势不断，下游轮胎基本面难现利好，产业链价格观望情绪增强，自下而上消极情绪充斥。

       9月份，橡胶主要原材料月内出现共降势头，月内天然橡胶震荡幅度相对较大，期间高低转换较快，合成橡胶在上下端共同拖曳下以连续下调为主。同期，下游轮胎厂家虽然进入金九向好月份，但是国内利好同比逊色较多，对轮胎的需求支撑不强，加之月内供应面相对弱势，先后出现两波减产集中期，产力释放较为有限。 

       具体产品运行回顾

       天然橡胶方面，9月沪胶价格继续走低，RU2201最低下跌至13195元/吨，创自2020年10月以来价格新低。月内RU2201主流波动区间13100-14000元/吨。受此影响，人民币及美金价格重心随之走低。月内尽管青岛地区库存继续下滑，且新胶增量不明显，对盘面有所支撑，但需求端的疲弱是抑制胶价向好的关键。9月受双节夹击，叠加外部因素影响，下游轮胎整体开工负荷不高，且自身销售不佳，库存消化缓慢，致使对原料买采意愿不强，拖累胶价。截至26日，上海市场SCRWF月均价12589元/吨，较8月均价跌562元/吨，跌幅4.27%。

       合成胶方面，9月丁苯顺丁市场价格整体下跌。月内主要原料丁二烯价格宽幅下跌，成本面利空合成胶行情。虽有部分合成胶装置停车，市场整体供应面仍偏紧，但此利好难以覆盖下游需求低迷对行情的拖拽。下游轮胎工厂在产销压力以及外部因素影响下开工偏低，需求量减少对丁苯顺丁市场抑制明显。月内主流销售公司三次下调丁苯顺丁出厂价格，丁苯1502累计下调1100元/吨，丁苯1712累计下调1400元/吨，顺丁BR9000累计下调1000元/吨。场内操盘商后市情绪普遍偏空。

轮胎方面，本月轮胎市场价格表现较为多样化，部分厂家在成本压力下推出上调政策，但是多数轮胎厂家月内以稳定运行为主，明稳暗促及让利促销依旧有贯穿。从了解来看，本月国内市场整体交投环比存增势，但是相比往年同期依旧逊色较多。在进销不对等及预期谨慎的情况下，代理商依旧保持谨慎储库、理性销库的原则，市场环节销量提速较为缓慢。另外了解，虽然价格上涨已在市场扩散，但是不同步的价格调控使得后市观点难形成统一，价涨对市场的提振仍相对有限。

       主要产品运行预测

       上游原材料价格预期：10月胶价存继续走低预期，但跌幅有限。支撑点仍在于青岛库存有望延续降库预期。因9月以来，虽然国外出口中国数量有所增长，但仍存船期延迟现象，且各仓库表示库存已至多年低位，到港货物入库意愿不强。而国内产量陆续释放且下游需求疲弱仍压制胶价反弹。进入10月，产区雨水减少，原料释放进一步增加，且随着指标胶的批量抵达，原料供应充足，产量相应得到释放。此外，国庆长假期间，下游开工率难有提升，对原材料的采购提振有限。重点关注国内外主产区产量释放，及船期情况。

       从下游需求方面来看，次月恰逢国庆小长假，有效工作日有所减少，轮胎市场将维持弱势运行。具体表现整理如下：

       配套市场方面，当前全钢配套产量弱势主要受商用车重型柴油车国六排放法规切换影响，商用车的产销虽然下降趋势止缓，但是提前透支的市场需求影响后期货车可排产量，车企产力依旧不高。而芯片的紧缺在不可控因素下向好缓和有所延期，短期将维持当前相对弱势局面推进。替换市场方面，工矿、基建等户外作业开工较低，以及物流运输运费低、运力不足等多方因素压力下，终端需求难现明显好转，流通环节货源表现将有所弱化，经销商销量或减少。出口市场方面，全球供应链的供需缺口将继续助推出口订单向中国转移，替代效应一定程度上继续支撑中国轮胎出口销量。但是箱柜紧、运力不足的问题依旧影响轮胎出口销量同步转化，当前出口总量支撑尚可，但是分摊到单月销量尚存差异，预计次月中国轮胎出口增势难持续，出口量或下滑。

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