2021年10月8日迎来十月第一个交易日，橡胶主力合约在上月末停留在14180元/吨。看似出现明显回升，实则与去年无异，且目前突破14000一线的价格并不可能是长期延续的，缺少诸多支撑。

       全乳胶现货目前在13300元/吨，出现了小幅上涨，5号、10号也出现了不同程度的涨幅，因基本面供应端不是很饱和，但总体来说，原料产出自始至终都是呈现不断上涨的，只不过加速度出现了放缓。然而下游也不容乐观，开工率的下降，工厂内部库存的消耗速度因限电等因素出现放缓，导致了目前短期内期价向上，但唯一可以确定的是，价格波动绝不是因基本面的明显变化而改变的，反之基本面诸多因素是利空的。故橡胶价格似乎是在看目前动力煤、原油等其他大宗商品的“脸色”。

       消息面上，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布通知，要求进一步做好电煤保供工作。两协会指出，目前，国内电煤供应持续偏紧，电厂存煤明显偏低，预计迎峰度冬期间电煤供应前景不容乐观。各煤炭企业应迅速统一思想，充分认识电煤保供的重要性和紧迫性，进一步提高电煤供应保障能力。各企业要深挖电煤增产潜力，全力增加电煤供应量，对非重点、非长协、高耗能等用户企业适时适度调整销售策略。

       橡胶目前生产端耗电量小，而需求端耗电量则偏高，在限电的背景下供需双弱，而需求端因为耗电比供应端高，导致需求端的限制会大于供应。有分析认为，如果目前还是高开工，那么限电的影响会反映的更加直接，但现在的“低开工+限电”，对下游来说更像是一个主动去成品库存的机会。

       不必追涨，也不必过分悲观，橡胶在长期走势“独树一帜”间突然“见风使舵”，势必为短期内大环境所动。

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