1　人民币现货市场回顾

本周天然橡胶人民币市场均价重心下滑。本周天然橡胶人民币市场均价重心下滑，截止到本周四上海全乳胶均价11945元/吨，较上周均价下跌215元/吨，跌幅1.77%；山东市场STR20#混合胶均价11695元/吨，较上周均价下滑163元/吨，跌幅1.37%。周内沪胶呈现先跌后扬的宽幅震荡运行为主，而现货市场价格行情维持重心下移运行为主。周内天胶自身基本面缺乏利多支撑，尤其需求端表现低迷，逢低买盘积极性欠佳，仅少数刚需采购为主。供应端来看缺乏炒点，虽然因天气及外部因素导致新胶产量整体释放不畅，但需求同样表现偏弱，因此在供需双弱背景下，行情多以弱势运行为主，现货市场交投气氛亦陷入低迷，成交有限。

2　美金市场回顾

本周青岛美金胶现货价格下跌。本周天然橡胶美金现货价格下跌，周均价较上周走低。一方面沪胶盘面价格下跌，致使盘后美金价格重心随之走低；另一方面，下游轮胎及橡胶制品需求低迷，买盘意愿不强，利空胶价。截至周三收盘，STR20#周均价1548美元/吨，较上周均价跌37美元/吨，跌幅2.39%；STR20#混合周均价1535美元/吨，较上周均价跌23美元/吨，跌幅1.50%。

本周美金船货市场均价重心走低。本周天然橡胶美金船货市场均价重心走低，截止到本周三STR20#船货周均价在1547美元/吨，较上周均价下滑26美元/吨，跌幅1.65%；SVR3L混合船货周均价1553美元/吨，较上周均价跌17美元/吨，跌幅1.08%。周内泰国产区原料收购价格整体维持涨跌互现走势，但伴随着供应旺季周期的到来，原料胶水价格重心较前期明显走低，从而导致美金船货价格成本驱动走弱，加之国内外买盘需求表现偏弱，仅部分传统进口商单边少量买进为主，船货市场整体成交活跃度降低，同时标胶升水混合幅度收窄。

3　后期市场预测

需求预期：需求端来看，下游轮胎市场整体表现欠佳，内销市场改善力度有限，整体订单薄弱；出口订单呈现高位回落趋势；同时当前部分地区高温限电，轮胎企业成品库存导致资金压力较大，诸多因素下预计短期主要下游轮胎行业整体开工恐受限，对原料采购需求难有提升，因此胶价缺乏需求端有效支撑。

供应预期：季节性释放周期下，正常情况下国内外产区新胶释放量将进一步提升，但云南产区雨水天气偏多，海南产区因其它因素影响，国产新胶释放不顺畅；但同时伴随着近期船货到港量的增加，而下游需求表现偏弱，因此港口库存累库预期有所增强，因此供应端整体来看，缺乏对天胶行情的利多炒点。

下周来看天然橡胶市场或继续呈现偏弱震荡运行为主。目前从天然橡胶基本面来看缺乏明显的利多驱动支撑。尤其是下游轮胎行业来看，企业订单需求表现薄弱，成品高库存叠加当前部分地区高温限电等或导致开工较难有明显提升，下游需求缺乏改善驱动；供应端来看，新胶放量压力尚不突出，供应缺乏炒点支撑。因此综合来看，短期价格行情运行趋势或难摆脱偏弱形态，预计下周上海市场全乳胶将处于11500-12000元/吨区间运行。（作者：陈智慧）

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