宏观：流动性成为热点题材；国内家宝讲话把GPD增速调至7.5%；美国经济数据良好，关注周五非农就业数据；板块方面：黄金弱势，伦铜高位下挫，农产品强势。对橡胶而言，下位风险积聚。

        价格：泰国原料价格小幅滑落，东南亚天胶国际外盘报价随之下滑，但幅度不大，青岛保税区内的美金胶报盘调整有限，市场观望气氛依然较重，成交清淡。国内销区市场上贸易商报盘调整幅度不大，云南全乳胶参考报价在30500元/吨左右，海南全乳胶参考报价在29500-29700元/吨左右，云南标二胶在28400元/吨左右，越南3L胶 货源稀少，报价在28000元/吨以上，泰国3#烟片胶参考报价在29900-30200元/吨左右（17%票）；桶装乳胶在20000-20200元/吨左右（17%票 ）。

        基本面：国内云南产区将于3月6日进行试刀，新胶上市将缓解当前国产胶紧张局面；海外产区供应趋减，但国内美金胶库存仍充裕，截止2月底青岛保税区库存仍在24万吨左右。下游开工销售均有所好转，但采购情绪仍偏谨慎，因价格涨幅已。上期所期货库存继续稳中回落，总库存减少1935至28404吨，注册仓单减少2545至18045吨。截止2月10日的日本TOCOM期货库存由10340吨降至10105吨，日本生胶社会库存由14234吨降至14011吨。　　

        总之，短期的乐观情绪有向中长期蔓延的倾向，流动性再次成为炒作题材。而潜在的风险为以中国为首的新兴国家在面临经济结构转型的过程中经济增速放缓的问题。国产胶临近上市将缓解全乳胶紧张局面，而美金胶库存流出缓慢，反映出下游采购的萎靡，尽管开工销售在好转。主力资金在5月份更多采取重仓打短手法。中线笔者仍倾向于震荡偏下。 
 

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