作者: 王珂

　　注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1211合约价格是指2012年11月15日上海交货的价格；主力1305合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2013年5月15日的交货价格。

    国内方面，海南、广东、云南橡胶产区产胶正常。本周中橡市场全乳胶成交1890吨，浓缩乳胶成交120吨，这两个品种与上个交易周相比，全乳胶及浓缩乳胶成交量明显减少。国内橡胶现货市场交易氛围低迷，青岛保税区进口胶库存依然处于高位，入库较为困难。

    消息方面，汇丰中国发布，经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数（PMI）10月份数值为49.5，高于上月（47.9）。在过去的一年里，中国制造业运行一直处于环比放缓状态。不过，最新PMI数据回升至8个月高点，表明制造业运行只是轻微放缓。 

　　沪胶方面，上海天然橡胶期货整体上走出震荡整理的走势。本周沪胶1305合约因移仓原因，相对上个交易周，成交量大幅增加，持仓量小幅增加，盘面主要以震荡整理为主，最低收盘价24155元/吨，最高收盘价24815元/吨。

　　其它方面，本周美元指数震荡上涨，美布油震荡下跌，道琼斯指数震荡整理，市场担忧情绪增加。

　　总体来看，PMI数据显示出中国的工业活动延续前期企稳回升的态势，反映出中国经济的阶段性底部已基本显现，未来一段时间中国经济弱势反弹的概率较大。但我们也要看到，青岛保税区和上海期货交易所橡胶库存仍处于高位，市场需求并没有实质性改善。再考虑到国内轮胎厂家最重要的出口对象——欧盟所采取的种种轮胎进口限制，其影响势必会推迟国内库存橡胶消化的速度。 

　　因此，短期国内橡胶价格受众多因素影响，天胶走势可能为震荡偏弱格局。 （本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。） 

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