作者: 王珂

　　注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1301合约价格是指2013年01月15日上海交货的价格；主力1305合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2013年5月15日的交货价格。

    国内方面，海南、广东、云南橡胶产区停割。本周中橡市场全乳胶成交1163吨，浓缩乳胶成交756吨，这两个品种与上个交易周相比，全乳胶及浓缩乳胶成交量均有小幅增加。国内橡胶现货市场交易氛围一般，青岛保税区进口胶库存依旧处于高位，入库极为困难。

    消息方面，数据依旧显示现货供应趋宽松，中国财政部下调橡胶的进口关税，此举将刺激更多的橡胶涌入中国，青岛保税区橡胶库存再次攀高。截至到12月17日，青岛保税区橡胶总库存较11月30日增加0.09万吨至29.14万吨。其中，天然橡胶减少0.43万吨至18.87万吨；合成胶减少0.04万吨至4.45万吨；复合胶增加0.56万吨至5.82万吨。截止12月20日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单仍处于高位流入态势，至60510吨。

　　沪胶方面，上海天然橡胶期货整体上走出震荡整理的走势。本周沪胶1305合约相对上个交易周，成交量及持仓量均小幅减少，盘面主要以震荡整理为主，最低收盘价24895元/吨，最高收盘价25345元/吨。

　　其它方面，本周美元指数震荡下跌后反弹，美布油震荡上升后回调，道琼斯指数宽幅震荡，市场心态尚可。

　　总体来看，由于本周美国财政悬崖问题再起，加之天胶的供需矛盾依存，从而拖累沪胶下跌。尽管近期沪胶的价格得到一定程度的反弹，但现货市场交投平淡的情况仍然没有得到有效改善，供给宽松的格局依然存在。天胶面临宏观利好，供需利空的格局，多空分歧加大。考虑到美国财政悬崖问题必将协调出一个结果，加之日本新首相希望日本央行与下一届日本政府一道制定2.0%水平的通胀目标，并通过无限量宽松以实现这一通胀目标，宏观方面优势较为明显。

　　因此，短期国内橡胶价格受众多因素影响，天胶走势可能为震荡偏强格局。 （本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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