作者: 王珂

　　注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1305合约价格是指2013年05月15日上海交货的价格；主力1309合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2013年9月15日的交货价格。
    国内方面，海南、广东、云南橡胶产区正常开割。本周中橡市场全乳胶成交6927吨，浓缩乳胶成交2654吨，这两个品种的成交数量与上周相比，全乳胶成交量大幅增加，浓缩乳胶成交量小幅增加。国内橡胶现货市场交投渐热，青岛保税区进口胶库存高企，入库极为困难。
    消息方面，公布的 4月汇丰服务业采购经理人指数（PMI）降至 20个月新低，且就业分项指数也降至萎缩区间，显示经济下行风险增大，经济复苏道路依然崎岖。根据汇丰数据，4月份，汇丰中国服务业 PMI指数自上月的 54.3大幅回落至 51.1，为 2011年 8月来最低位。  
　　沪胶方面，上海天然橡胶期货整体上走出震荡走强的走势。本周沪胶1309合约相对上个交易周，成交量大幅增加，持仓量小幅增加。盘面主要以上涨为主，最低收盘价19825元/吨，最高收盘价20875元/吨。
其它方面，本周美元指数震荡上升，美布油震荡下跌，道琼斯指数震荡上涨。
　　总体来看，全球经济的低迷使得各国央行纷纷出台降息政策，货币宽松预期主导了本周沪胶上涨的走势。而国内天胶库存尽管仍然高企，但下游终端需求却出现了较大改善。国内重卡在 4月销售中取得近两年来最好表现，4月国内重卡销量同比增长 30.3%，预计 5、6 月仍可维持较高增长，二季度销量增幅则有望达到 20%左右，这对天胶价格的稳定带来积极影响。但是我们也要看到世界经济依然低迷以及各产胶国仍有大量的天胶库存，其中隐含着高风险，短期的乐观情绪不能左右我们理性的思维。
　　因此，短期国内橡胶价格受众多因素影响，天胶走势可能为震荡偏强格局。 （本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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