作者：王珂

　　注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1311合约价格是指2013年11月15日上海交货的价格；主力1401合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2014年1月15日的交货价格。

　　国内方面，海南、广东、云南橡胶产区正常割胶。本周中橡市场全乳胶成交2343吨，浓缩乳胶成交128吨。这两个品种的成交数量与上周相比，成交量相较减少。国内橡胶现货市场中，青岛保税区橡胶库存降速略有减缓，但依旧延续下降趋势，鉴于上周部分仓库出现净流入状态，后市库存或稳中有升。

　　消息方面，2013年10月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高，表明我国制造业经济稳中向好。10月汇丰中国制造业PMI终值为50.9，预期50.7，10月50.9的初值已是7个月新高。

　　沪胶方面，上海天然橡胶期货整体上走出震荡下跌的走势。本周沪胶1401合约相对上个交易周，成交量大幅减少，持仓量大幅减少，盘面主要以下跌为主，最低收盘价19295元/吨，最高收盘价19575元/吨。

　　其它方面，本周美元指数震荡下跌，布油震荡下跌，道琼斯指数震荡下跌。

　　总体来看，本周沪胶市场总持仓较前周减少8092手或3%，在连续两周增仓超过16%后小幅回落,但多空的分歧在低位仍比较大，市场资金博弈收储政策，仍保持着张力。美债危机暂告一段落，但债券收益率走高和就业数据不理想，倒逼美推迟退出量化宽松。本周美联储维持量宽政策，但欧洲就业数据不佳，美元因此走强，大宗商品普遍回落，原油明显回落也拖累沪胶，同时收储政策迟迟不落地，但市场仍保持期待。

　　因此，短期经济数据强劲带来的利多效应较难长久维持，中期的供需失衡预期以及去库存速度放缓将遏制胶价持续反弹，预计下周沪胶上行会面临较大抛空压力。 （本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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