随着2月17日沪胶的久违的大涨，在长期疲弱的胶价来说给予了市场更多美好的预期，随着沪胶的一日暴涨，沪胶主力合约以及1409合约成交量均出现明显扩大，而净空头格局较此前出现了下降，现在多头力量进场。
短期阶段性底部或许出现
    1、国内外宏观环境较稳，短期里市场风险情绪偏强
    中国近期经济数据较稳，A股市场整体仍处于反弹氛围中，两会前维稳行情提振风险情绪；同时欧元区复苏进程加快，而美国经济数据疲软，使得美元指数近期走势疲软，提振商品市场等风险资产走高。
    2、沪胶相对于其他市场的价差合理
    截至2月13日，日胶1405合约的完税价格接近17000元/吨，新加坡3号烟片1405合约的完税价格略高于17000元/吨，沪胶相对于这两个市场橡胶价格偏低，从跨市套利的角度来看，沪胶和其他市场价差合理。
    3、主产区即将进入低产期，供应压力缓解
    从3月份起，泰国即将进入天然橡胶的低产期，越南也将步入停割期，来自上游的卖盘将减少，市场新增货源供应压力减轻。同时从目前的收储进展看，24万吨左右的收储计划还未完成，预计剩下的量在3、4月完成的可能性较大，其中全乳胶部分未收储，交储方可能用3月开割后的新胶交割的可能性较大；因此短期供应压力有减小可能
    4、去库存化预期增强
    尽管青岛保税区库存仍然高达34万吨，而这种状况在胶价已经有所体现，近两个月以来沪胶主力1405合约从19000元上方跌至15000元附近，跌幅高达20%。而当前全球天胶产量即将步入低迷期，天胶供应压力会进一步减轻，去库存化展开预期增强。
中长期趋势依然无改变 胶价仍有再度回落的压力
    1、去库存化进展不宜过于乐观
    去库存化进展的状况无疑成为未来胶价运行重要影响因素，短期在上游产业卖盘减少下，去库存话将展开，不过卓创认为，此轮去库存化恐怕不宜过于乐观，用胶量较大的大中型轮胎企业当前原材料库存仍保持相对合理水平，船货库存相对充足，据卓创了解，部分轮胎企业由于对未来中期胶价信心依然不足，现货库存保持随用随采的为主。
    2、未来国内产区库存抛售压力较大
    国内产区大量的库存处于滞销状况，业内预计云南产区天然胶库存在13-15万吨，而随着停割期过后，胶厂为维持生产运行业内预期有可能集中清理库存，尤其是在雨季到来之前清理库存意愿必然提升，对现货而言都会有利空冲击。同时青岛保税区已经很难入库，现货胶融资背景比例较大，现货以及港上货价格上涨阻力较大。
    3、停割期过后，新一轮供应压力增强预期增大
    4、5月开始，随着主产国天胶新一年的割胶期陆续到来，割胶面积的增加将令产出增速进一步提高。总体看，2014年仍处于东南亚天胶集中开割周期，2014年天胶全年产出增速仍有望超过2013年。市场新一轮货源供应压力必然开始再度加大，市场预期料会发生变化。
    4、未来美元依然值得期待，商品市场压力依旧
    尽管最近一个月来美元走势疲软，这主要和美国经济数据表现不佳有重要关系，不过各投行普遍预计，美元未来长期来看依然具备吸引力，未来美元一旦摆脱低迷态势，商品市场遭遇压力必然加大。
    综上所述，经过前期胶价的快速回落后，目前随着利好预期的出现，胶价有望展开阶段性反弹行情，不过中期走势依然不容乐观，经过反弹后未来胶价仍再度回落的可能性较大。 
 

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