上游供应释放还需时日,短期市场来自于新增的供应压力不大。此前一直悬而未决的抛储20万吨计划被中止,而新增供应由于割胶积极性下降等原因还没有全面冲击到市场上。国内方面,海南多数生产企业出于盈利考虑开始全力生产浓缩乳胶,导致国内全乳胶目前产量有限,同时由于国内产区新胶生产到发往各个销区的新胶上市时间基本需要一个月左右的时间,因此预计在6月下旬开始国产新胶量才会全面放大。因此新增供应压力在短期不算太大。同时由于国内天胶进口量在6月份将减少,国内保税区及上期所期货库存已经开始出现下降,国内橡胶进入阶段性去库存化,市场库存压力也将有所缓解。
　　下游全钢胎销售状况不佳,难以有效拉动天胶消费。随着重卡进入销售淡季,对全钢胎的开工率及库存消化将继续产生不利影响。目前国内轮胎企业由于看淡胶价,将原料库存维持在低位,按需采购。因此从下游情况来看,对橡胶库存的消耗将是一个漫长的过程。
　　投资建议:6月份胶价或陷入震荡走势。短期由于供应端释放出利好支撑,或会支撑沪胶期价难以跌破14000元支撑,但由于需求端难觅利好,胶价上行空间也有限,短期或继续在14000-14800元区间内震荡。但6月下旬之后随着全年供应高峰来临,天然橡胶供应过剩局面会愈发严重,中线走低仍是大概率事件,中线空单可轻仓持有。前期推荐的买1抛9反套仍建议继续持有。
　　风险提示:主产区天气影响割胶;市场炒作乳胶紧缺。 
 

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