周二，受利空因素作用，沪胶续跌。
　　国家统计局近日公布了全国31个省（区、市） 1月份居民消费价格指数（CPI）。数据显示，各地1月CPI涨幅普遍回落，多地创出近年新低，其中，山西、内蒙古、浙江出现零增长，陕西则出现负增长。分析指出，物价仍将低位运行，今年物价目标或有所调整。
　　国家统计局数据显示，2015年1月份全国CPI同比上涨0.8%，自2009年11月份（0.6%）以来再次跌破1%，创下五年多新低。
从地方层面来看，31省份1月份CPI涨幅普遍回落，18个省份CPI同比涨幅跌破1%，多地创出近年新低。如，北京1月份CPI同比上涨0.4%，创下了2010年2月份以来的最低值。
　　引人关注的是，山西、内蒙古、浙江这三个省份1月CPI涨幅为0，陕西CPI甚至出现了负增长，同比下降了0.1%，为近年罕见。青海1月份CPI同比涨幅最高，为2.5%，西藏次之，涨幅为2.2%，这两地也是全国仅有的CPI涨幅在“2”时代的地区。
　　市场普遍预期CPI涨幅仍将低位运行。交通银行首席经济学家连平指出，由于经济内生需求不足，近期物价上涨动力不足，春节期间食品和非食品价格都没有出现明显上涨，预计2月份CPI仍在1%的低位徘徊。
　　2015年经济增速预计稳中趋缓，需求对物价的推升力度有限，而受经济增速放缓影响，猪肉等农产品的周期涨幅也明显收敛，未来食品价格大幅上升推高物价的可能性也较小，因此，2015年CPI涨幅预计将明显低于2014年。
　　数据显示，中国2014年CPI仅增长2%，远远低于年初制定的3.5%的调控目标。在低通胀格局有望延续的情况下，外界预期今年两会可能对物价目标进行调整，其中，巴克莱银行预计中国将把2015年CPI目标下调至3%。
　　物价保持低位，将给货币政策提供宽松空间，也会为中国推进价格改革提供良好时间窗口。值得注意的是，近期中国刚刚进行了降息，并且宣布天然气价格将于4月1日起正式并轨。
　　欧元区经过七年金融和经济危机后，终于出现转机，危险的内部失衡情况可能也开始减轻。分析人士认为，欧元区可以在财政目标方面放希腊一马。
　　希腊和德国多番推拉交涉之后，在最后一刻达成协议，将希腊援助计划再延长四个月。不过希腊还希望未来数年偿债前财政盈余目标下调至相当于国内生产总值的1.5%，远低于目前救助计划要求的4.5%。这听起来似乎合理：希腊所谓的基本预算赤字在　　2009年时超过10%，到2013年时已降至零。
　　但基本预算盈余目标下调不能让希腊债务负担以足够快的速度减轻。到2022年偿还救助贷款步伐将加快时，负债相当于GDP的比例预计是降至110%以下。若预算盈余缩小，那么希腊融资需求就会提高；如果以市场利率融资，则到2020年融资需求将增加约430亿欧元。
　　到2015年底，希腊负债与GDP的比例可能达到178%。假设在欧元区国家廉价资金支持下，之后该国经济每年成长2.5%，通胀率为1.25%，利率保持在2.5%不变；据热点透视估算，1.5%的基础盈余意味着，债务每年下降不到4个百分点，那么到2022年，负债与GDP之比仍高居150%左右。
　　政治因素也给希腊带来不利影响。基础预算盈余若降至1.5%，是对财政实力的强化，这本应是随着希腊摆脱衰退自然强化的。这可能让那些给希腊提供廉价贷款的金主感到恼火。
　　但欧洲有理由做出让步。在失业率高达约25%之际，却让希腊基础盈余达到欧元区平均水准的近10倍，显然有悖常理。在盈余3%的情况下，债务与GDP之比仍会在140%左右。如果希腊也将国有资产私有化，情况将可控。
　　希腊可以等待时机。欧元区债权人已经表示，若希腊继续推进改革，他们可能降低希腊利息费用，并延长债务期限。这样一来，2022年的大限看起来就不会那么可怕，希腊将有更多时间降低债务。希腊或许能够从市场融资。但现在希腊应尽力去争取宽待。
　　欧洲央行也已在关键时刻采取行动以维系欧元区，其在2012年誓言将“竭尽所能”挽救欧元区，如今则推出大规模国债购买计划，以刺激经济并避免通缩。欧洲央行的行动给政府实施结构性改革赢得一些时间；假以时日，这些改革措施可提高潜在经济增长水平，进而弥补竞争力的不足。
受上述因素作用，沪胶续跌。 
 

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