香然会投资沙龙橡胶行业会议总结

　　未来橡胶走势预测：
　　今年橡胶行情整体是产业运行趋势规律下的探底与各产胶国政策调节进行交织，一旦价格逼近产胶成本区间，政策托市，价格反弹；而反弹至一定空间后，产胶利润出现，产能放大。需求弱化再次放大，库存堆积，价格回落，形成反复格局。所以整体定性为底部宽幅震荡行情。预计二季度价格会再次创出新高，价格上方在16500左右，三季度价格或有回落，预期在12000附近。
　　利多方面：
　　1、2015年供大于求敞口有所收窄。原料价格相对价格偏低，整体胶农的割胶积极性有一定回落。
　　2、泰国、印尼等主产国频出维稳计划，短期原料短缺，加工厂利润有所亏损，联手刺激价格回升。
　　3、近期国内外可交割货物并未明显流通到市场之中，贸易商前期大量卖空现货，后期存在补货的需求。
　　4、2015年期指走强或带动市场情绪绪，市场资金相对宽裕，乐观情绪在一定程度上支撑商品价格。
　　5、国内整体在去库存周期，融资需求回落，导致国内进口量减少，供给压力回落。
　　6、商品价格整体处于相对低位，大资金做空盈亏比相对有限。
　　7、国内资金相对宽松，市场对政府刺激政策仍有较大的空间。
　　利空方面：
　　1、2015年供大于求格局依旧存在，主产国仍旧在增产大周期中，并未出现大面积弃割或砍树格局。
　　2、现货价格动力不足，需求整体无法跟进，导致期现价差较大，套保盘有一定压力。
　　3、国内经济仍在回落格局中，整体实体经济需求仍未企稳回升。
　　4、大宗商品仍在熊市格局之中，原油为首能化源头仍未出现明显见底信号。
　　5、国内天胶进口量回落，但全球产量并未出现明显减少，也就意味着目前库存在并未释放到国内。
　　6、泰国政府前期收储+库存有30万吨烟片，后期关注如何释放。
　　宏观方面：
　　1、国内经济整体仍在回落的格局中，市场对于后期政策性干预以及维稳预期较强。
　　2、资金方面今年整体保持稳中偏宽松的货币政策，有利于金融市场。
　　3、国内股票市场牛气冲天，上市公司整体盈利率好转，关注实体经济何时企稳。
　　供需面：
　　1、此轮触动行情的导火索在于泰国、印尼工厂退出新加坡市场交割。
　　2、5~6月份是季节性上涨周期，供应整体青黄不接。
　　3、全球仍处于供大于求的大周期之中，短期看做熊市中的阶段性反弹。

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