周一,双降利多较弱,沪胶依然下跌。
在10月26日中共十八届五中全会召开前,中国央行突然降息降准,这不仅让正在增长下行的中国经济企稳增添动力,也希望货币政策发力,为明年开始的十三五规划(2016-2020年)平稳开局铺路。中国央行昨晚宣布,从10月24日起降低存贷款利率0.25%,和下调存款准备金率0.5%,同时撤消存款利率浮动上限。
10月23日中国央行宣布,从24日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点到4.35厘,一年期存款基准利率下调到0.25个百分点到1.5厘。此外,今日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,并对部分金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。同时,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮云上限,基本放开利率管制,顺势完成利率市场化。这是中国央行在不足两个月时间里,第二次实施降息降准,目的是保经济增长,为明年经济增长创造条件,但也可能增加人民币贬值的压力。
从2014年11月以来,中国央行连续降息降准,已经降息6次降准5次了,这些政策向市场释放出了大量的流动性。对当前国内的金融市场来说,不仅存贷款利率降低到历史最低水平,而且整个金融市场的利率也降低到了历史最低水平,无风险利率十年期国债利率也破3向2。也就是说,在央行持续的宽松的货币政策下,国内整个金融市场的融资成本已经全面降低,但是目前国内经济中的几大问题还是没有解决。
比如已经持续了一年多的经济增长下行的压力并没有因为央行宽松的货币政策而缓解,反之所面临的风险还是较高,特别第三季度的GDP破7到6.9,更是意味着未来中国经济增长的压力会越来越大。其实,最为重要的问题就是严重的产能过剩问题,经济结构调整缓慢的问题。这些都是导致今年前三季度的固定资产投资一直处于低位增长,尤其是房地产的投资增长更是下跌到“3”的水平。也就是说,由于严重的产能过剩,私人部分或私人企业投资欲望十分疲弱,而当前的投资增长基本上由政府推出大量的公共基础建设来支撑。这也是为何中国央行一年来宽松的货币政策并没有让实体经济走出困境的重要原因所在。
因此,由于双降利多较弱,沪胶依然延续跌势。
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