欧洲 3 月车市，销量同比上涨 6%，泰国宋干节后原料由于供应短缺全面上涨，供需错配期 6 月份前去库存节奏不变。开割季国内外产区出现推迟割胶显现，需求端表 现尚可，3 月重卡销售 7.2 万辆，环比大涨 106%，同比涨 6%，替换周期来临及国五新标刺激亦是重卡增长重要动力。4 月份全钢、半钢胎负荷 季节性回升速度较快，内销、出口订单转好，企业轮胎产成品库存合理水平，在低原料库存背景下轮胎企业已经出现集中补库现象，但乐观的表象下隐患已经浮现，内销的旺盛是由轮胎厂库存转移至经销商，出口的疯狂更多表现为降价抢在双反前突击出口，带来的问题是卡客车轮胎双反的结果由可能变为必然。合成胶托底效应依然存在并不断强化，在低库存低开工背景下 ，两桶油挺价意愿明显，节后合成胶价格涨幅高达 4000元/吨至 12500 元/吨，在后期检修季来临之际，两桶油控量调涨动作依然存在，替代角度考虑对天胶有较强支撑。政策面16 年轮储是大概率事件，上海、广西国储库库存已经发霉，抛 08-09 年收储胶，买 16 年新胶。

    因此供应炒作因素依然存在，内外盘现货短期难以大幅走弱，合成胶托底因素尚在皆为利好因素，但需警惕后期需求透支风险，关注轮胎经销商环节库存消化情况及 5、6 月份轮胎厂原料备货意愿。

                                                                                    新湖期货海口营业部

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