要点：
　　1 现货价格：上海市场14年云象国营全乳报价10200元/吨(-0);15年宝岛全乳报10300元/吨(-0);青岛地区人民币复合胶、混合胶10500-10700元/吨(-0)，越南3L小厂靓货报价10500元/吨，15年3#烟12400元/吨(-0)。保税区，烟片16年入库报价1620,15年入库1590美元/吨，泰马标20# 现货少1320-1330，远月船货1300-1320(+25)，大厂标胶有闻1290-1310美元/吨。外盘，RSS3#报1520-1620美元/吨(-0)，STR20#报1330-1350美元/吨(-0)。云南产区一级胶水收购价在9.6-9.6元/公斤，海胶原料胶水收购价格10.6-10.8元/公斤(+0)。今日泰国原料价格小涨，生胶片50.78，涨0.22;烟胶片52.41，涨0.24;胶水48.00，持平;杯胶39.00，持平。(泰铢/公斤)。
　　2 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-200元/吨左右。1701与1609价差2155元/吨。
　　3 库存：截至2016年8月中旬，青岛保税区橡胶库存下滑10.2%至14.06万吨，较上期减少1.6万吨。期货仓单：周二上期所天然橡胶期货仓单为31.41万吨，减少300吨。其中，上海减少230吨，山东增加380吨，云南减少380，海南无变化，天津减少70吨。
　　4 轮胎开工率：截止8 月26 日，全钢胎企业开工率69.23%(-0.9%)，半钢胎企业开工率71.46%(+1.4%)。
　　小结：
　　基建投资高增长难持续。16年上半年基建投资高增长，托底投资下滑，积极财政功不可没。但到在目标赤字率约束下，下半年财政支出较难实现高增长，而政府性基金支出尚较乏力，料难支持基建投资高增长。
　　积极财政多点开花，但效果仍较有限。下半年地方债务置换规模约在3万亿左右，与上半年基本相当，难超预期。城投债、非标融资和专项建设基金贡献也较为有限，这意味着基建融资缺口仍大。而被市场寄予厚望的PPP，虽然示范项目加速落地，但整体实际落地率尚不足10%。
　　昨日沪胶盘中下跌后，向上修复整理，走出了一个定海神针的形态，夜盘收小十字星，或成为短线的止跌信号，目前青岛保税区库存偏低，现货货源稀少，而下游轮胎厂开工未受影响;并且主要上市的天然橡胶相关企业，上半年营收均有不同程度增长，这些都反映出产业环境的改善，对天胶市场带来支撑。但是基建地产投资继续下行，近月的交割压力仍然存在，技术面的反弹高度不宜过分乐观，关注12300上方的多头反攻高度。

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