天然橡胶的期货价格一度逼近每吨两万元的整数大关，创了近三年以来的新高。这主要有宏观的一方面，也有供需上的一些变化。宏观上，今年以来在1—10月份，中国政府的一些货币政策并不是很紧，其实是通过各种手法一直在注入流动性，同时刺激房地产往下走，这一块是很重要的背后原因。另一方面，行政力量干预汽车市场，包括干预房地产市场，带来的一个需求端。也就是货车跟成装胎的需求量，今年猛增了20%，这是非常重要的需求端的原因拉动。
    另外，供应端出现了一些结构性问题。全年的橡胶供需其实是紧平衡，在泰国的这些地方有几个因素：一个是气侯上的原因，泰南一直是降水过多，影响割胶;另外一个，现货有一种合约上的规定，就是必须要大的厂牌，原来一直限制在四家厂，今年其余的三家厂都出了问题，只剩下少数的一家大厂能够供应，所以这个也造成了供应上一个很紧的局面，这是今年以来橡胶为什么突然猛增非常重要的一个原因。总体来讲就是这样一个原因。
    橡胶这一波的涨幅，其实是出了大多数人的意料，包括我在内。因为我们认为在18000到20000之间是一个高风险区域。但是现在中国的通胀预期正在兴起，这是需要注意的。现在包括国债市场、包括股市都面临宏观方面的变化，包括人民币贬值，还有海内外利差的变化，当然对国债市场做了一个挤出效应。这一块资金寻找一些出路，商品也在分化，橡胶其实在供需结构上还在产生很强烈的一个支撑，今天它又突破了一个胶的指数主力位。所以很难讲后面是继续高位振荡还是再往前走一程。
    春节过后是轮胎厂的开工旺季，但不一定能让橡胶迎来新一轮的上涨。我认为今年的行情对橡胶的透支比较严重，包括轮胎的需求比较严重，一个行政的需求，我相信很快在今年或者第一季度，会消化掉。另外一个，特朗普的贸易保护主义也已经看到一些端倪了，今天美国对中国的洗衣机惩罚性关税已经出来了。这个意味着明年对中国商品，对中国轮胎这一块并不是一个利好。另外周期性的一个影响，我认为在明年春节之后，很有可能会出现下跌行情，甚至是暴跌行情，这个我们需要观察。

（转自民橡网）

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