上周沪胶主力合约收于14065元/吨，同比-3.17%，持仓317742手，同比+10924手。
现货方面：
     (1)截止12月8日，云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12100元/吨(-250，周环比涨跌，下同)，与近月基差-1150元/吨;泰国RSS3上海市场报价14200元/吨(含17%税)(-300)。基本面对于价格支撑薄弱，涨势放缓后价格回落，胶价反弹仍面临压力，市场氛围难有实质性改观，因此下游需求仍然较为低迷，周内成交气氛平淡。
     (2) 截止12月8日，泰国合艾原料市场生胶片43.40泰铢/公斤(+0.50)，泰三烟片47.00泰铢/公斤(+1.23)，田间胶水47.50泰铢/公斤(+2.50)，杯胶36.00泰铢/公斤(+1.00);
     (3)云南西双版纳产区目前已经进入停割期。
     (4)截止12月8日，海南产区胶水12.6元/公斤(+0.70)。因沪胶暴跌导致的市场情绪恐慌，业者多观望为主。
     合成胶价格方面：
     截止12月8日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨(持平)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价12200元/吨(持平)。下游买气稳淡，市场成交气氛偏弱，预计本周国内丁苯橡胶市场报价盘整走弱的可能性较大。
轮胎企业开工率：
     截止2017年12月8日，山东地区全钢胎开工率为67.13%，国内半钢胎开工率为62.37%，全钢胎小幅回升，半钢胎大幅回落。
     库存动态：
     (1)截止12月8日上期所库存34.71万吨(较前周+8801吨)，上期所注册仓单25.3万吨(较前周+14250吨);(2)截止12月1日，青岛保税区橡胶库存合计21.28万吨(较11月16日+0.67万吨)。
     产区天气：
     预计未来七日二十四小时累计降雨量：泰国东北部产区降雨在0.4mm(+0.4)左右，泰国南部产区降雨在25.1mm(-51.7)左右;印尼北部产区降雨在34.1mm(-23.4)左右，印尼南部产区降雨在44.8mm(+35.6)左右;马来西亚主产区降雨在16.1mm(+2.8)左右;越南主产区大部地区降雨在54.6mm(+46)左右。本周各国主产区降雨均正常。
     产业链消息方面：
     (1)商用车补贴减幅高达40%。(2)11月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计67万吨，环比增长27%，较去年同期增长19%。(3)泰国农业部12月8日表示，为提振低迷的橡胶价格，政府计划将橡胶的采购量从目前的2-3万吨/年提升至5-8万吨/年。(4)国际三方橡胶理事会(ITRC)限制出口方案将于12月13日再次讨论。
综合看，周五沪胶围绕14100一线震荡，供给端上月进口天胶及合成胶环比同比双增，但属于季节性进口高峰期，随海南产区临近停割，国内供给将全面中断，若未来东南亚主产区遭遇极端天气扰动，盘面届时或将迎来反弹，但就目前看，泰国南部上周降雨量已恢复正常水平，且本周各国产区降雨预报均显示正常，下游需求看，上周全钢胎开工率有所回升，叠加泰国农业部周五表示计划提高橡胶采购量以提振橡胶价格，或对沪胶形成一定支撑，整体看因库存高企，供给短期带来的影响较小，胶价易受市场热点主导，近期可重点关注13日三方橡胶理事会的最终限制出口方案，建议沪胶05合约新单观望。
     单边策略：RU1805新单观望。
     套保策略：预计基差走弱，加工企业可适当增加买保头寸。

     (兴业期货研发部秦政阳)

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