昨日沪胶主力合约收于14115元/吨，较前日-1.43%，持仓404120手，较前日+29184手，夜盘-0.39%，持仓+4828手。
      现货方面：
      (1)昨日云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12100元/吨(-200，日环比涨跌，下同)，与近月基差-1570元/吨;泰国RSS3上海市场报价14500元/吨(含17%税)(-100)。业者出货压力偏大，胶价继续僵持运行。
(      2) 昨日，泰国合艾原料市场生胶片44.50泰铢/公斤(+0.05)，泰三烟片46.51泰铢/公斤(-0.32)，田间胶水41.00泰铢/公斤(+1.00)，杯胶36.50泰铢/公斤(-0.50)，泰国原料收购价格涨跌互现。
      (3)云南西双版纳产区目前已经进入停割期。
      (4)海南东部已全面停割，西部地区胶水产出稀少，南部地区预计也将在下周基本停割，国产市场将进入全面停割期。
      合成胶价格方面：
      昨日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨(持平)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价12200元/吨(持平)。市场整体交投气氛偏稳淡。
      库存动态：
      截止1月4日，上期所注册仓单31.25万吨(较前日+2700吨)。
      产业链消息方面：
      (1)2017年法国新车注册量同比增长4.7%。(2)新年伊始青岛保税区橡胶库存增幅超7%。
      综合看，昨日沪胶震荡偏弱走势，供给端海南东部产区已停割，西部也几无产出，而南部预计于下周停割，届时国内供给将全面中断，但因目前国内库存高企，停割影响有限，下游需求端看仍偏弱运行，体现在上周全钢胎开工率大幅下滑，且青岛保税区最新1月初库存仍维持增长势头，整体上天胶供大于求的逻辑不变，库存仍为主要压制胶价上行的因素，近期重点关注下周国内停割及本月泰国南部降雨对供给造成的实际影响，建议沪胶新单继续观望为主。
      单边策略：RU1805新单观望。
      套保策略：预计基差走弱，加工企业宜增加买保头寸。(兴业期货研发部秦政阳)

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