上周，Ru1805实现三连跌，突破箱体震荡，价格底部由原来的13750转至12900，持仓量也由最高的51.1万降至50.3万手。
 
     但是在期货市场一片绿的行情下，现货市场却没有如此大的波动。2月1日，上海地区云南农垦胶报价11650元/吨，相比于一周前下跌400元/吨，是期货跌幅的一半。 
 
    现货跟跌乏力的一个结果就是期现价差进一步缩窄，目前Ru1805升水上海的云南全乳胶1355元/吨，接近历史同期水平。上周现货市场整体跟跌，部分商家有逢低补货意向，然而市场报盘冷清，业者低价出货意愿不强，但整体而言市场成交气氛较上周有所提升。  
     进口巨大 供应依旧宽松 
     虽然目前国内橡胶已经停割，但还是有源源不断的进口橡胶到港。
 
     根据海关总署的数据，2017年12月中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶等10个税则号）共计70.91万吨，环比增长29.40%，同比增长20.42%，创历史最高纪录。分品种看：
 
     天然乳胶进口量5.88万吨，环比增长17.76%，同比增长8.15%；
 
     烟片胶进口量6.45万吨，环比增加57.15%，同比增加34.03%；
 
     标准胶进口量22.10万吨，环比增加42.76%，同比下滑8.98%；
 
     复合胶进口量0.86万吨，环比下滑21.10%，同比减少15.69%；
 
     混合胶进口量35.61万吨，环比增加22.25%，同比增加52.64%。
 
     所以从供应端的角度来考虑，虽然国内已经停割，但是沪胶依然处于供应宽松的状态。 
  
      年底需求清淡
 
     下游需求来看，由于放假在即，部分轮胎厂的开工率开始下滑。上周山东地区轮胎企业全钢胎平均开工环比微降。样本内绝大部分厂家正常开工，仅个别厂家由于即将停产放假，开工逐步走低，拖累平均开工。由于今年厂家整体库存不大，为储备一定的库存应对年后发货，目前仍维持相对高位开工。
 
     今年多数工厂放假集中在腊月二十三左右，多数放假时长在十二天左右，较往年略有缩短。根据监测数据全钢胎企业26家，其中年产能300万套以上的企业10家。上周山东地区轮胎企业全钢胎开工率67.95%，环比下滑0.40%，同比上涨58.19%。（开工率按照实际产能测算） 
 
     上周国内轮胎企业半钢胎平均开工率略微下滑。主要是由于样本内个别厂家即将停产放假，开工逐步走低，拉低平均开工。据了解，上周厂家出货情况仍表现尚可，内、外销市场均有一定订单，上周也将是春节前发货的最后高峰，下周起大部分厂家将停产放假。整体来看，今年春节前多数厂家库存较往年都有所减少。上周国内轮胎企业半钢胎开工率为70.67%，环比下滑0.22%，同比上涨45.48%。（开工率按照实际产能测算）天然橡胶网 [www.yunken.com] 
 
     整体来说，橡胶期货下跌的过程中现货跟跌压力大：一方面是市场成交比较清淡另一方面，多数商家无意低价出货。估计年前市场依然以震荡调整为主，空方的力量依然强大。 
 

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