上周沪胶主力合约收于12850元/吨，与节前相比+2.8%，持仓425890手，与节前相比-3976手。
现货方面：
     (1)截止2月23日，云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12000元/吨(+600，周环比涨跌，下同)，与近月基差-580元/吨;泰国RSS3上海市场报价14600元/吨(含17%税)(+500)。节后下游工厂尚未开工，市场交投较为清淡。
     (2) 截止2月23日，泰国合艾原料市场生胶片45.20泰铢/公斤(+0.60)，泰三烟片47.50泰铢/公斤(+0.60)，田间胶水44.50泰铢/公斤(+1.50)，杯胶36.50泰铢/公斤(+0.50);
     (3)云南西双版纳产区目前已经进入停割期。
     (4)海南产区已进入停割期。
     合成胶价格方面：
     止2月23日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12950元/吨(+200)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价13200元/吨(+200)。部分下游仍处于放假状态，需求面尚未完全恢复，市场商谈稀疏。
     轮胎企业开工率：
     截止2018年2月9日，山东地区全钢胎开工率为58.11%，国内半钢胎开工率为61.83%，全钢胎与半钢胎开工率均有所回落。
     库存动态：
     (1)截止2月23日上期所库存43.46万吨(较前周+2500吨)，上期所注册仓单39.04万吨(较前周+10990吨);(2)截止1月17日，青岛保税区橡胶库存合计24.63万吨(较1月2日+1.07万吨)。
     产区天气：
     预计未来七日二十四小时累计降雨量：泰国东北部产区降雨在4.2mm(-11)左右，泰国南部产区降雨在4.2mm(-33.1)左右;印尼北部产区降雨在22.9mm(-12.4)左右，印尼南部产区降雨在40.7mm(+1.9)左右;马来西亚主产区降雨在27.4mm(-24.7)左右;越南主产区大部地区降雨在0.3mm(+0.3)左右。本周各国主产区降雨大幅减少。
     产业链消息方面：
     (1)2017年横滨轮胎销售额创历史新高。(2)大陆轮胎致力于提高印尼天胶产业的稳定供应。(3)德系汽车三巨头受罢工潮波及，汽车制造业几乎停摆。
     综合看，节后两日沪胶高开低走后呈震荡上行态势，整体重心有所上移，涨幅较为明显，最高报12940。结合天胶基本面看，供给端东南亚多数产区将迎来全面停割，目前泰国大部分地区已进入落叶期并停割，且市场传闻本周三泰国政府将就今年5-7月停割三百万莱橡胶园进行开会协商，但从国内库存及泰国以往政策的实际实行力度看，反弹将难以持续，需求端国内开工将逐步恢复，但目前仍处于消费淡季，叠加两会临近，受环保压力的制约预计短期内将难有起色，中长期天胶供大于求的逻辑不变，新空可待短期反弹结束后逢高沽空，前多暂时止盈离场。
     操作策略：RU1805前多止盈离场。
     套保策略：预计基差走弱，加工企业可适当增加买保头寸。(兴业期货研发部秦政阳)

【版权声明】本网部分文章、图片，来源于网络，版权归原作者所有。秉承互联网开放、包容的精神，本网欢迎各方(自)媒体机构转载、引用本网原创内容，但要严格注明来源“中国天然橡胶协会”；同时，本网尊重与保护知识产权，如发现本网站文章存在版权问题，烦请将版权疑问、版权证明、联系方式发邮件至trxjxh@cnraw.org.cn，我们将第一时间核实处理。