上周沪胶主力合约收于12950元/吨，同比+0.97%，持仓394754手，同比-10070手。
     现货方面：
    (1)截止3月2日，云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12100元/吨(+200，周环比涨跌，下同)，与近月基差-460元/吨;泰国RSS3上海市场报价14800元/吨(含17%税)(+200)。市场零星成交为主，整体交投气氛欠佳。
     (2) 截止3月2日，泰国合艾原料市场生胶片46.56泰铢/公斤(+1.36)，泰三烟片48.00泰铢/公斤(+0.50)，田间胶水48.00泰铢/公斤(+3.50)，杯胶38.00泰铢/公斤(+1.50)，泰国原料收购价格稳中下跌。
  (3)云南西双版纳产区已进入停割期。
     (4)海南产区已进入停割期。
     合成胶价格方面：
     截止3月2日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12950元/吨(持平)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价13200元/吨(持平)。终端买气稀疏，持货商随行就市报价，实盘交投僵持，实际具体商谈。
     轮胎企业开工率：
     截止2018年3月2日，山东地区全钢胎开工率为61.01%，国内半钢胎开工率为58.82%，全钢胎开工率回升，而半钢胎开工率回落。
     库存动态：
     (1)截止3月2日上期所库存43.71万吨(较前周+2565吨)，上期所注册仓单39.66万吨(较前周+6180吨);(2)截止1月17日，青岛保税区橡胶库存合计24.63万吨(较1月2日+1.07万吨)。
     产区天气：
     预计未来七日二十四小时累计降雨量：泰国东北部产区降雨在5.3mm(+1.1)左右，泰国南部产区降雨在2.6mm(-1.6)左右;印尼北部产区降雨在26.2mm(+3.3)左右，印尼南部产区降雨在49.4mm(+8.7)左右;马来西亚主产区降雨在101.7mm(+74.3)左右;越南主产区大部地区降雨在2.3mm(+2)左右。本周各国主产区降雨有所回升。
     产业链消息方面：
     (1)环保重压下轮胎企业再涨价， 上百家企业或不复存在。(2)1月日本轮胎产销量同比均有小幅增长。(3)2017年俄罗斯合成胶出口量同比增3.9%, 出口中国降10.2%。(4)截至3月2日青岛保税区橡胶库存增长约3.2%。
     综合看，周五沪胶日间震荡上行态势，夜间有所反弹，最高报13185。供给端东南亚多数产区将全面停割，但我国西双版纳产区因橡胶树物候良好部分农场或将提早一个月于本月中下旬开割，因此今年橡胶供给难出现空档期，短期停割炒作有限，近期泰国针对供应面传出的保价政策不断致使沪胶重心有所上移，但后续执行力度仍有待考察，需求端看下游全钢胎开工率小幅回升但仍未达到节前的水平，短期受环保督查压力制约将难有起色，中长期天胶供大于求的逻辑仍在，高库存、高升水的问题仍未有效解决，预计后市震荡偏弱的可能性较大，建议新空耐心等待近期利多炒作结束后逢高入场。
    操作策略：新单观望。
    套保策略：预计基差走弱，加工企业可适当增加买保头寸。(兴业期货研发部秦政阳)

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