一、天然乳胶进口利润浅析
      2月份穿插春节假期，下游制品企业、物流陆续退市，贸易商操盘情绪多低迷。东南亚乳胶船货价格呈现震荡上涨的走势，内外盘逐渐开始倒挂，商家买进船货的欲望较低。

      春节前，国内桶装乳胶报盘震荡运行，价格在10600-10700元/吨，下游制品企业多已放假，市场买盘情绪低迷，贸易商多无操盘热情。东南亚乳胶加工厂报盘积极性普遍不高。泰国限制出口等政策的实施，以及国内春节假期的影响令加工厂情绪观望，市场参考价格维持高位，补货利润空间稀薄。春节后，泰国方面保价消息不断，产区原料价格走涨，支撑美金船货价格宽幅上涨。但国内下游制品企业复工缓慢，开工负荷较低，原料的采购热情不高抑制市场行情，国内乳胶涨势较为乏力，内外盘倒挂空间逐步拉大。据金联创统计，2月份，国内桶装乳胶报盘均价在10723元/吨，环比增长0.35%;外盘美金桶装乳胶船货平均报价在1292美元/吨，折合人民币在10808元/吨，平均利润倒挂104元/吨。

      相对桶装乳胶，2月份进口散包乳胶补货利润倒挂较窄。据金联创监测，2月份，国内进口散包乳胶报盘均价在9954元/吨，较上月均价上涨0.41%;美金散包船货报价在1192美元/吨，折合人民币9995元/吨，进口利润平均倒挂81元/吨。因东南亚乳胶船货价格不断走高，进口成本高企，国内贸易商补货成本压力较大，多不愿低出。而多数散包持货商并不着急卖货，手中货源多交付前期订单为主，故市场价格更显坚挺，现货成交虽然缓慢，但成交可议空间更为有限。
      二、天然乳胶进口利润预测
      2018年3月份，乳胶市场或呈现内外盘倒挂的行情。东南亚产区进入低产停割期，且产胶国动作频频以期提振胶价，原料供应相对偏紧的情况下，加工厂报盘将维持高位。国内市场销售压力却相对较大。春节后市场陆续到货，各港口货源均表现充裕，不少下游制品企业春节前已完成备货，库存消化节奏相对缓慢，对现货的采购力度欠佳，将拖累行情。国内乳胶现货恐难有涨势。故3月份进口乳胶市场补货成本较高，难有利润可图。

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