原油大涨。地缘政治风险已经被部分计价，但美国增产量大被忽视。谨防冲高回落。

      但原油上涨造成通胀预期上涨，偏宏观类的机构比较配商品，对商品的影响偏利多。

      螺纹反弹。尽管有波折。

      黑色系有可能走出头部形态。预测17年11月为头部高点，目前构筑做出头部复杂右肩。N重顶形态。因为需求尚好库存走好，从而螺纹有一轮（最后的）反弹。

      从而橡胶走出一轮弱反弹。（买螺纹抛橡胶还是盈利中）

      橡胶基本面迎来下游季节性旺季中后部。

      截止2018年5月11日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率73.3%，环比微降0.2个百分点，同比上涨7.1个百分点。半钢胎开工率为73.2%，环比上涨8.4%，同比上涨8.0%。全钢个别品牌价格下调2%。轮胎展会密集，可能价格会在展会期间降低。

      截止2018年5月11日，上期所天然橡胶库存457694（5846）吨，仓单431990（2930）吨。

      供应有利多消息预期但尚未进入实施阶段（4月底还没消息真的实施概率低）。

      2月22日泰国农业部部长格勒萨达表示：农业部拟计划在全国3百万莱橡胶园暂停割胶3个月，时间为今年5-7月，此计划尚在商议阶段，接下来将与泰国发展研究科学院、泰国内政部等单位于2月28日开会协商，预计1个月内可以得到结果。

      3月5日消息称内阁尚未批准计划。

      过去2012，2014，2016年泰国均收购橡胶。胶价会涨。然后回到原来跌的轨道。

      上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10750元（0）。基差已经700-1500不偏高。

      我们认为橡胶短期或有一轮反弹。

      但短期做多需要注意止盈。如果商品或螺纹下跌。橡胶仍会是跌得最凶的几个品种。

      我们预期，未来20-30交易日，橡胶逢高抛空和买螺纹抛橡胶，可能是一个交易性入场机会。回归可能在18年7-8月份。

      天然橡胶网操作建议： 目前偏多。日内短线交易。

      (五矿经易期货研究所：张正华)

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