政策释放宽松利多信号。商品反弹，但持续多久未知。

      基建加码信号频频出现。橡胶出现反弹。人民币贬值造成橡胶进口成本上升。

      截止2018年8月3日，上期所天然橡胶库存537249（10260）吨，仓单488060（5420）吨。

      截止2018年8月3日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率72.37%，环比下调4.49个百分点，同比上涨6.55个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工率为69.75%，环比下滑1.86个百分点，同比上涨6.55个百分点。下游矿业轮胎需要一般，7月高开工率准备8月限电，8月未来2周开工仍会降低。

      上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10450元（+100）。1809基差已经100-800不偏高。但1901仍然是太高。

      在岸人民币汇率usdcny  6月15日至8月5日，6.4168贬至6.862。贬值幅度6.9%。 

      主要靠进口的金属，橡胶，铁矿，大豆等，都会考虑进口成本的抬升。

      可能橡胶会跟着商品反弹的热情有所反弹，但50万吨橡胶仓单升水现货，难有人接货。 

      目前橡胶价格矛盾不突出。认为机会不大。静待矛盾出现可能更好。

      即使反弹，我们愿意放弃做多的机会。寻找做空的机会。不过目前看来需要等待。

      套利方面，买现抛RU1901。继续持有。

      (五矿经易期货研究所：张正华)

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