7月份以来闪亮登场的美国上市公司二季报业绩再次点燃投资者激情，有色金属再度引领商品市场不断创出新高。标准普尔500指数自7月10日以来上涨了11%，因158家已经公布季报的标准普尔500指数成份公司中有75%的企业的业绩优于分析师预期。尽管两周来美国CIT银行可能走向破产的消息依旧困扰着市场，但道琼斯指数一举收复9000点大关仍给了市场确认中期向上趋势的强烈信号。

　　投资者信心的不断增强，带动商品市场逐步走出大宗原材料需求疲弱的阴霾。中国上半年进口精铜同比增长159%至178万吨，上半年中国经济的强劲表现共同推动伦敦铜自7月8日探低4713美元以来连续上攻，并于本周站上5500美元。

　　7月8日以来国内期货市场多头的战场主要发生在上海期货交易所三大板块上，其间铜主力合约期货价格涨幅达12.6%，天然橡胶主力合约涨幅12.4%，钢材期货两品种涨幅在8%。

　　从资金面看，7月份以来国内期货市场23个品种持仓量从516万手增至581万手，持仓占用保证金从月初的303亿元净增51亿元至354亿元。

　　分品种看，7月份以来铜期货持仓占用保证金净增22.8亿元，螺纹钢期货持仓占用保证金净增9.8亿元，天胶期货持仓占用保证金净增7.9亿元。商品市场新一轮多头行情明显地选择了三个基本面较好的市场，而天胶又是笔者更加青睐的做多品种。

　　在供应方面，天然橡胶市场是2008年金融危机以来主要主产国联手减产和降低供应措施最强硬的。

　　从2009年产量来看，天然橡胶生产国协会7月17日在月度统计报告中表示，全球天然橡胶产量正跌向历史低点，截至6月主要产胶国产量减少4.5%，为1952年以来最低。

　　ANRPC表示，在全球最大的产胶国泰国，2009年前5个月产量同比减少18%，或23万吨。本周天胶第二主产国印尼表示受严重干旱影响，产量可能下降至210万~220万吨，较2008年该国产量275万吨降幅达20%。天胶第三主产国马来西亚今年前6个月天然橡胶产量93万吨，较去年同期下滑25.4%。

　　出口方面，根据三大主产国的联合限制出口协议，2009年上半年三国应减少出口41.4万吨，但前5个月三国实际减少出口54万吨，远远超出原定目标。以上数据可看出，2009年全球天胶消费严重萎缩的同时，天胶的供应也得到了严格的控制。根据三国协议，下半年开始三国将每月减少天胶出口4.8万吨。

　　需求方面，中国旺盛的车市填补了美国汽车市场急剧萎缩的需求，6月中国乘用车销量超87万辆，同比增长48%；上半年中国汽车销量609万辆，同比增长17%。据国家统计局统计，上半年全国轮胎产量（含各种外胎）30417万条，比去年同期增长10.1%。欧盟6月份新车注册量增长2.4%至146万辆，实现了2008年4月份以来的首次增长。

　　自上周上海期货交易所天胶1001合约连续突破每吨16000元和17000元关口后，本周期价在17280~17800元/吨间震荡整理。技术面一旦期价突破18000元，下一目标将直指20000元大关。

　　随着太平洋地区厄尔尼诺现象有可能进一步加剧，长时间干旱有可能引发印尼等国胶树第二次越冬季，从而导致下半年天胶的进一步减产。1997~1998年的厄尔尼诺现象造成了印尼的干旱和森林火灾，并摧毁了几座岛屿上的天胶种植园。

　　

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