产业链价格变动：1、华东全乳胶13400-14000，均价13700/吨(-150)；仓单124210吨(-100)。
　　2、SICOM TSR20近月结算价171.1(0.3)折进口成本12802(37)，进口盈利898(-187)；RSS3近月结算价210.5(0.1)折进口成本17186(26)。日胶主力204.8(-1.2)，折美金2010(-11)，折进口成本16493(-62)。
　　3、丁苯华东报价12750(0)，顺丁华东报价11700元/吨(-50)。
　　4、截至5月15日，青岛保税区天胶+复合库存33.75万吨，较半月前增加1500吨，增幅放缓；去年5月份库存开始下降。
　　5、截止5.22日，山东地区全钢胎开工率76.3%，下滑0.2%。国内半钢胎开工率为81.3%，开工持稳。
　　市场分析：青岛保税区橡胶库存再度增加。在库容饱和的前提下，复合胶出库的几率增加，给了天胶入库的机会，进而带动天胶库存继续增加。也就是说复合胶与全乳胶价差扩大的情形下，轮胎厂商更倾向于加大复合胶的采购量。造成天胶库存的积压。交易所库存周报显示，截至5月16日，交易所天胶库存仍为16.3097万吨。
　　虽然近两个月交易所库存处于下降态势，但其中有部分超过规定期限的老胶被注销的因素。现在较为乐观的因素是流通环节和下游轮胎厂商库存并不大，而根据目前可统计的国内库存大致在90万吨左右，那么按照全年中国需求量近400万吨折算，库存两个月时间就可以消化。现在关键是产业链各环节预期没有转向及全乳与复合的价差没有得到修正。再看持仓情况，19日当天1409合约减仓57000余手，从跟踪的持仓来看，而减仓幅度较大的几个席位包括南华、大连良运这几个席位一方面是一直处于大幅净多持仓的席位在此之前加空对锁，另一方面几个席位阶段性的出现跟空单，因此配合越南事件导演了一跟减仓大阳。但永安及华泰等席位持仓并没有太大变化。
　　后期走势我们认为无疑13000左右的胶价已处于底部区域，但价格短期反弹空间较为有限(14800上下)，更倾向于后期仍将再次探底。

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